我国中药行业正快速稳步发展信邦药业买入2009年中药行业实现累计工业总产值2560亿元,比上年同期增长19.37%,2009年中药行业占GDP比重已达0.75%,为历年最高。
中药与其他医药子行业相比具有:
资源丰富、历史悠久、疗效确实,副作用小的优势。
未来医改大方向:
未来政府不仅仅是市场监督者,因覆盖人群和报销比例扩大,政府支出增加,各级政府第一次有了降低药费的真正动力。
独家品种在医院占据优势地位:-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%09-0809-0909-1009-1109-1210-0110-0210-0310-0410-0510-0610-07中药Ⅱ(申万)上证综合指数在医院市场用药量最大的心脑血管疾病、抗肿瘤疾病、呼吸系统疾病三大类中中成用药中,占据统治地位的中药注射剂均为市场认同度高,或有关键的政策性身份的独家品种。
成分明确、安全可靠的中药注射液是未来20年内中药现代化的主要方向!
投资要点
样本医院整体购药金额增速有所加快。09年样本医院购药金额约133亿,同比增长23.4%,较08年有所提速。其中心脑血管、抗肿瘤、呼吸系统三大类别占据了六成以上的市场份额;
心脑血管——空间大竞争也激烈,注射剂占据主流。心脑血管疾病用药整体增速平稳,中药注射剂仍占主导地位。脑血管用药增长速度明显高于心血管用药,增长较快的品种有疏血通注射液、醒脑静注射液、血栓通注射液、血栓通胶囊等;
抗肿瘤——独家品种占主导地位。抗肿瘤药物09年同比增长23.7%,增速相对较快。其中康艾注射液、参芪扶正注射液、金水宝胶囊、艾迪注射液等独家品种表现比较突出;
呼吸系统——快速增长,集中度继续提升。在甲流的刺激下,09年呼吸系统用药增速超过40%。其中份额最大的清热解毒类药物增速高达50%,并且集中度继续稳步提升,炎琥宁注射液、痰热清注射液、喜必净注射液、血必净注射液、热毒宁注射液等受益明显;
骨骼肌肉系统——整体增速偏缓。骨骼肌肉类是增速最慢的细分领域,通滞苏润江胶囊、愈伤灵胶囊等品种增长较快;
消化系统——中药市场份额有所萎缩。消化系统药物09年增速有明显加快,但仍低于行业均速,市场份额被西药不断取代;
妇科——调经类用药有大幅增长,炎症用药平稳增长;
总体来看,医院终端数据对分析以医院为主要终端的产品帮助很大,我们看好增长较快的细分领域以及独家品种的成长空间。
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