“
看估值，算市值，量化轮动。
简单三步，实现量化指数定投，
长期年化复利15-20%。
”
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“量化指数定投” 是什么？
先说一下量化指数定投和一般指数定投的区别。
一般指数定投以估值为基础，对低估值指数广泛的买入并持有，收益来自于指数本身的波动和涨幅。
量化指数定投以量化模型为基础，依据算法选出定投标的，收益除来自于指数涨幅之外，还有一部分量化轮动带来的超额收益。
量化指数定投模型构建思路：
收益更高的指数基金定投策略：定投+量化轮动
感兴趣的同学看看上面链接，如果不想看长篇大论，我做个收益摘要，了解一下：
“量化指数定投”模型2012年1月1日-2019年4月23日回测数据：
收益曲线：
数据来自果仁网
*阴影部分是择时高估减仓区域。
说明一下，沪深300全收益是指算上了分红的收益。中国近10年来沪深300年化复合收益10%，基本没有跑输通胀。所以你懂的话，P2P之类12%的收益并不高，可却冒着血本无归的风险，太不值了。
回测模型通过仓位控制，近似模拟定投分批建仓、分批减仓的过程，只是近似，最后收益可能高于回测值也可能低于回测值，但根据大数定律，投资时间越长、样本数越多，越会接近测试数据。我想大家定投也都是冲着长线投资来的，就算考虑到未来A股估值中枢下移，长期下来年化收益15%-20%+是大概率事件。
另外一轮定投的收益也跟开始时间、投资期间市场波动情况有关，2012年定投开始时整个A股估值不高，而且从2012年1月一开始投入，市场就开始下跌，直到2014年才开始转牛。对比一下2012年1月1日和目前的A股几个重要指数盈利收益率（市盈率倒数），应该说目前的A股比回测开始时的A股更便宜：
2012年1月1日与2019年4月26日A股重要指数估值对比：
从年度收益统计来看，量化模型比指数大大的好。除2018年跌了14.73%之外，其余7年都是正收益。就算是定投，也怕长时间单边下跌，虽说最终不会赔钱，但心理压力很大的。尤其我们使用的市值恒定法，长时间单边下跌会极大考验财务状况。下面会详细说。
年度收益统计：
数据来自果仁网
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“量化指数定投” 怎么做？
分三步。
第1步： 看估值
“
盈利收益率>10%，开始定投；
盈利收益率<6.5%，分批卖出；
在二者之间，量化轮动。
”
格雷厄姆绝对估值法：以无风险利率的两倍作为估值下限，以十年期国债收益率作为估值上限，以此来衡量股权收益率相较定期存款和债券的吸引力。在A股，这两个数字分别为10%和6.5%。
在定投开始之前，查看公号里“每日标的”，盈利收益率>10%开始定投，盈利收益率<6.5%分批卖出，在二者之间停止定投，按策略提示量化轮动。
比如2019年4月26日估值表：
第2步：算市值
“
市值恒定法的巧妙之处在于，
低位多买，高位少买，高抛低吸，
利用波动薅羊毛。
”
市值恒定法是指，每期定投完成后，账户里的“总市值”是预先计算好的，而每期投入的金额是不等的。
举例说明：
小P计划每个月定投指数基金1000元，已经投了5个月，她的账户变化是这样的：
可以看出，市场涨了，新投入金额不足1000元，跌了的话，新投入金额就超过1000元。跌了多买，涨了少买，甚至涨多了开始卖出，被动的高抛低吸。
市值恒定法最开心遇到震荡市，像2011年到2013年，买入并持有是不赚钱的，但按市值恒定法定投可以反复薅羊毛。
但需要注意一点，在极端熊市里，如果定投了很长时间，新投入金额会增加很多，比如你已经投了二十期，这期间市场下跌了20%，你的总市值可能只有16000，这时第21期你要投入5000元，是计划的5倍。这个时候可能是最绝望、最想骂我的时候，但也是最应该咬牙坚持的时候。
总结一下，市值恒定法，收益高，极端情况下投入金额会放大很多，请做好资金规划，不管遇到什么情况，一定坚持不能间断。
第3步：量化轮动
“
按照“每日标的”调仓提示，
等额换入新标的，标的间轮动套利，
赚取指数涨幅之外的超额收益。
”
还是以2019年4月26日估值表为例。如果你已经定投了一段时间，总市值比较高了，可以直接对合理估值区间的标的暂停定投，比如上证180，这时需要关注“每日标的”的调仓提示，如果某天“持仓”栏变成“红利指数”和“300价值”了，则卖掉“上证180”换成等金额的“300价值”。而且因为新标的“300价值”是低估的，又可以继续定投了。
还有一种情况，正在定投的标的，还在低估区间，就轮动卖出了。那么大概率新标的也是低估的，继续对新标的定投即可。
因为模型使用年度数据的因子，换手率很低，回测显示平均一年换3次，既实现轮动套利，又保证了标的的相对稳定，大大提升操作便利。
定投开始前，先做好计划，我画了一个表格，供你参考：
总结一下，量化指数定投，
第一步，找“每日标的”中盈利收益率>10%的指数开始定投；
第二步，每期定投金额通过市值恒定法计算；
第三步，根据“每日标的”的调仓提示量化轮动。
这样说可明白？说起来啰嗦其实操作一把就全懂了，很简单。
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