什么是最大回撤比例和收益风险比？

(1)最大回撤比例

在解释什么是最大回撤比例之前，我们先来说说什么是回撤比例。

所谓资产的回撤比例，是指当前的总资产从历史最高点开始回落的百分比例，而最大回撤比例是指历史上所经历过的最大的回撤比例，用来描述从开始投资后，可能面临的最糟糕的情况。

资产回撤比例 =  当前总资产 / 总资产的历史最高值 - 1

下面举例说明：

假设我们开始投资的时间点是1月1号，起始本金是100元(1月1号)，1月2号和1月3号时，总资产连续创历史新高至110元，当期总资产就是历史最高值，因此，这时的回撤比例为0%。

1月4号时，总资产从历史最高点的110元回落到105元，回撤比例就是 105/110-1 = -4.5%，之后回撤比例继续扩大，在1月5号时达到-13.6%，此时的总资产为95元，低于本金100元，本金出现亏损，亏损比例是5%。

1月6号和1月7号，总资产逐步回升，回撤比例逐步缩小。在1月1号至1月7号这段时间，出现过的回撤比例的最高值是13.6%(取绝对值)，这个值就是最大回撤比例。(注：一般我们提到最大回撤时，习惯用它的绝对值)

(2)收益风险比

收益风险比，也叫收益回撤比，用来衡量一个投资策略的综合表现，它的计算公式为：

收益风险比 = 年化收益率 / 最大回撤比例

投资不仅仅要关注收益，还要注重所承担的风险，并且无数专业投资者都强调，对风险的控制应该放在首要位置。

因此，一个好的投资策略首先要只承担有限可控的风险，然后基于所承担的风险，要能获得相应的收益作为补偿，所谓“低风险低收益，高风险高收益”就是这个道理。

我们用年化收益率来衡量收益，用最大回撤比例来度量风险，用收益风险比来综合衡量投资效果。

一般而言，如果一个投资策略的收益风险比能到达1倍左右，我们就认为这个策略是合格有效的。

无风险投资的最大回撤比例为0，且没有违约风险，如银行存款、理财和货币基金等。而像P2P这类，虽说也是没有回撤的，但它的违约风险不小，因此并不是无风险投资。

任何一项风险投资，它的期望收益率必须超过无风险收益(比如3-4%)，否则就没有意义。