稳定盈利,凭得是这样一套完整有效的期权交易系统!(附:交易系统构建方案)
经常有前辈和我们说,在市场上赚钱其实不难,可能是运气好,也可能是有人带,还可能是技术好...但是要实现长期稳定盈利,拥有一套适合自己的交易系统才是其中关键。
那么该如何构建期权交易系统呢?今天小师妹给大家分享一套完整的期权交易系统构建方案。
完整的期权交易体系,包括预测(分析判断标的走势)、选择策略(确立进场头寸和对应合约)、触发后开仓、应对与调整、平仓了结,而该链条是闭环链条结构,“判断——开仓——调整”缺一不可。期权是多维度交易的立体工具,主要交易标的涨跌方向、波动幅度和时间三要素。在股票、期货等线性平面工具,我们交易的是标的自身,风控措施较为单一,只有减仓、反向开仓对冲,而得到的效果只能是降低一分风险的同时,也降低一分潜在收益;而期权是多维度立体工具,是交易标的衍生的权利(购权和沽权),其风控和调整是丰富而非线性的,可以达到降低风险、但不影响潜在收益的效果,具体而言就是调整三维度的敞口,在时间、空间和方向之间腾挪,使得持仓策略不断紧贴行情、优化收益风险结构,远比直接平仓减仓效果更佳。所以,我们可以打个比方:期货股票等线性工具,只能走直线,不能打方向,只有两档,前进和后退档;而期权则是既有后退档,又有多个档位的前进挡,适应不同的路况,还有方向盘可以操作,可以走曲线。1、在有利行情下,进一步限制风险同时,保留盈利继续扩大的空间。2、在预测变得困难或行情与预期存在不一致时,可以把风险和收益“模糊化”,保留犯错空间,提高胜率。所以,期权的交易,是科学与艺术的结合。
任何的期权策略都基于以预判标的后市的走势为基础,不重视标的只研究策略与组合是舍本逐末。分析依据可以建立在标的技术面上,也可以建立在基本面上,或者是净流入流出的资金面上,又或者是预期的事件驱动甚至是内幕传闻的消息面上,八仙过海,各显神通。归根究底,期权的交易是把你对标的走势观点全面立体地表达出来。分析标的周期最好是聚焦在中短期,因为期权的价格变动对标的走势敏感而有效率。标的研究是期权交易核心,甚至占据90%的重要性。对标的走势有了判断结论,理顺期权策略特点,匹配好自己的交易逻辑和风偏习惯,选择好基础策略入场。我们期权入门所学会的口诀“看大涨,买认购,看大跌,买认沽,不涨不跌,卖认购卖认沽”,就是典型根据自身观点选择策略的决策过程。这个过程需要注意:(1)满足相同或相似的交易逻辑的期权策略有很多,应根据自身资金量、风险偏好,交易习惯和性格取向,选择基础的策略配置。例如:同样短期看涨的观点,资金量小,激进风格,追求高赔率,可以直接选择买入认购;资金量大的进取投资者则选择合成多头或裸卖认沽,但追求稳健应选择牛市价差降低双向敞口。(2)期权策略关键的两个元素分别是标的方向和幅度,衍生出四个基础单腿策略,根据预期幅度,选择合适的单腿、合适的行权价入场,以优化收益风险。例如:预计标的从2.75涨到2.80,单腿买入认购2.75肯定不是好策略,这时可以选择买入稍实值认购2.65,或卖出认沽2.75,特别有信心,可以衍生为 买入认购2750搭配 卖出认购2800的价差组合。(3)清晰策略风险收益特征,要有不同的修正预期;权利仓GAMMA为正,盈利时会越赚越大,趋势有利要“有风驶到尽”,但权利仓也是消耗品,时间价值会流逝,一旦行情不及预期特别是虚值权利仓不能长期持有,“无风潜海底”。建立权利仓对择时要求较高,对止损要求灵活,对止盈要求宽松;而义务仓GAMMA为负,盈利时会越赚越少,亏损时会越亏越大,因此建立义务仓要有严格的止盈止损纪律。要设定好开仓/平仓/移仓的触发条件,并严格遵守。触发条件可以是具体的标的价位或技术指标,也可以是时间,权利金价格,甚至是希腊字母。例如:1)标的突破20天均价线、或最近60日的最高(最低)价格、或60分钟macd金叉死叉,日内交易参考分时图均线、顶底背离、乖离率,等等,均可以作为触发开仓/平仓条件。2)权利金衰减是越临近到期越快,一般平值期权进入到期前15天就衰减特别快,那么可以设定权利仓移仓触发条件为到期前15天;而快到期的期权合约GAMMA特别大,卖方贪图最后的剩余不多的权利金,而冻结大量保证金和冒潜在的大波动倒亏风险,显然不是性价比高的选择,因此也可以把义务仓平仓/移仓触发时间条件定为到期前N天,或权利金价格止盈/止损平仓条件分别设为卖开价的10%/200%。3)期权合约delta超过0.3,权利金对标的涨跌变化开始进入敏感期,对只想获取时间价值的卖方来讲,风控和对冲处理难度加大,可以将delta=0.3作为义务仓平仓移仓阈值。以上仅作抛砖引玉,各投资者可结合自身情况灵活设定。仓位管理属于事前风控,是所有风控手段中成本最低廉、最简单有效、最关键的一环,严格的仓位控制让我们不至于遭受黑天鹅降临的灭顶之灾。
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