业绩说话！这是近三年来业绩最牛的纯债基金了 过去一年，债券市场独领风骚。 辛苦一整年，荷包渐鼓的小伙伴们在考虑下一年自己或者家庭资产配置的时候，都把纯债基金这个选项...

过去一年，债券市场独领风骚。

辛苦一整年，荷包渐鼓的小伙伴们在考虑下一年自己或者家庭资产配置的时候，都把纯债基金这个选项考虑了进来。葩姐最近收到不少留言，都是关于如何挑选纯债基金的问题。

诚然，纯债基金的中低风险收益特征，使得它对于资产配置来说，确实是不可或缺的一部分。

葩姐在前几篇文章中为大家科普了纯债基金是什么、怎么买、如何赚钱等等问题。同时，列出了2018年的“债券牛基”供大家参考。

不过，不少投资者都有一个共同的困惑，照着去年的基金业绩榜单去配有时候也不太靠谱，为啥我买的时候就跌了？简直灵魂拷问。

今天，我们继续业绩说话，把时间拉长一些，看看近三年来的数据，继续寻找好的纯债基金。

葩姐选取了2016年3月18日前成立的纯债基金，拉出自当日至2018年12月31日，近三年的业绩榜单。如图。

（截止至2018/12/31）

嘉实稳祥纯债债券以5.07%的年化回报夺取桂冠。并且在2018年，这只基金净值增长率达到9.26%。

同时，博时裕瑞纯债债券、华泰柏瑞季季红债券近三年来都有不俗的表现。贴一张嘉实稳祥净值变化曲线，大家感受一下。

（数据来源：Wind）

自成立以来15.41%的净值增长看似很酷，但是关于投资品种、投资时点，都是凝结在曲线背后的故事。

比如在债券弱市基本贯穿全年的2017年，上半年三四线城市房地产加快去库存对经济的支撑尤为明显，带来名义增长在全年维度的稳定；监管政策相继落地，通胀预期有所抬升，导致债券收益率上行。

在此市场环境下，基金在杠杆策略运作中保持较低水平，相对谨慎。资产配置方面，主要以高等级信用债为主，未有明显的信用下沉，同时保持组合的信用债久期在低位，并外用利率债进行波段操作，增强组合收益。

债券弱势2017年，嘉实稳祥纯债债券A的基金份额净值增长为3.16%，同期业绩基准收益率为2.53%。

再比如，18年二季度，信用收缩情况加剧，地方政府规范融资的背景下，社融进一步下滑；另一方面，二季度央行两次降准，公开市场利率也没有跟随美联储加息而上调，总体流动性宽松。

这只基金在年初调整后就逐渐增加组合久期杠杆，在二季度更进一步增持高等级信用债提升组合久期，取得了良好收益。

回过头来看，2018年是清晰可见的债牛，但是从熊市下半场过渡到牛市初期的上半年，利多利空因素交织，拐点的时间窗口转瞬即逝，在复杂市场环境下能取得优秀的业绩实属不易。

所以葩姐必须得强调，历史业绩要不要看？一定要看。但是！看懂业绩背后的逻辑，长线看，看懂基金怎么赚钱更重要。规模迷你的，业绩上蹿下跳的基金尽量避免，团队及平台强大的研究能力才是投资业绩最扎实的保障。

除了业绩，基金经理通常也是投资者们选择基金的重要关注指标。再细分来看，基金经理的个人经历、历史业绩及排名、在管规模都值得注意。

以嘉实稳祥纯债债券为例，基金由曲扬女士和王亚洲先生共同管理。据Wind数据，曲扬女士在任基金23只，在管规模196.04亿元。嘉实稳祥在曲扬女士任职总回报达到15.41%，超基准总回报8.30%。王亚洲先生任职总回报为13.04%，超基准总回报7.61%。在债券圈，这确实是一个相当能打的组合。

以上葩姐分析稳祥的这些指标，包括历史业绩及其逻辑、平台研究实力、基金经理业绩等等，大家也可以试着分析自己新年想投资的基金。当然啦，基金规模、费率这些基础信息也要对比着看，选择性价比最高的进行投资。

祝大家新年都能赚大钱。么么哒！

@蛋卷基金