在全面注册制实施之后,一个朴素的判断是股票投研将会变得越来越难:一来是上市公司数量大幅增长,二来是市场增量资金有限。如何降低投资难度,以及分散投资风险,是每一个投资者都需要认真思考的问题。
一种可行的方式是在合理的投资框架和预期下,通过“产品化”的方式进行权益投资,也就是我们常说的“专业的事情交给专业的人”。除了我们经常接触的主动管理型基金(基金经理是灵魂),还有被动指数型ETF基金(指数判断更关键)。
本文重点梳理市场上的ETF基金,以备大家在投资时查看使用。
ETF是Exchange Traded Fund的英文缩写,中文名称是“交易型开放式指数基金”,又称为“交易所交易基金”。简单来说,ETF是一种指数投资的工具,通过复制标的指数的成分股票或者债券,从而完全跟踪标的指数的变化,并且提供了一级市场申赎和二级市场交易(主要)两种交易模式。本文主要探讨二级市场交易模式。
ETF的二级市场交易和股票交易几乎一模一样,都是在交易界面输入代码、价格,然后点击买入或者卖出。不一样的点是ETF的交易费用要比股票交易少很多,见下图。
在投资实践中,ETF有三种投资策略:资产配置型、交易型、套利型。三种策略各有利弊,不能说哪个策略最优,只能说哪个策略和投资者最匹配,所以要具体情况具体分析,就不展开讨论了。
在进行大类资产配置的时候,我们经常会用到【美林时钟】的投资框架,不同的经济环境下,要选择相适应的大类资产。
由于跟踪同一指数的ETF可能会有多只,我们仅保留规模最大或者流动性最好的一只作为跟踪标的。以下是【中国最强ETF合集】的第4版,供大家参考。
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