什么是Roe净资产收益率

净资产收益率#投资知识学习 

巴菲特说，如果选股只能参考一个指标，他选择ROE（净资产收益率）

在分析公司的时候，一般先从ROE入手，分成资产周转率、净利润率和杠杆率三部分来分析，俗称杜邦分析。资产周转率代表公司的运营效率，净利润率代表公司的议价能力和核心竞争力，杠杆率代表公司经营的激进程度。

杜邦分析很多人不好理解，举个简单的可能不太恰当例子：比如同样投资100万本金入股市，当年赚50万，净资产收益率是50%，有人选好股一年持有不动，赚了50%，有人频繁操作不断换手，赚了50%，有人加了一倍甚至两倍的杠杆，赚了50%，你说谁的投资能力高？谁能长期可持续？

如果一个上市公司的ROE很高，而且持续很多年，背后的来源只能是公司有很高的议价能力和高效的运营能力，杠杆率只能让公司在某一个时刻获得高过其他人的增长。而且，如果真的有较高的议价能力和运营能力，赚取的利润会很快降低杠杆倍数，所以杠杆率只是一时的借助工具，而不能成为ROE的核心指标。