前天星球做了个“云”的专题讨论，现将部分内容，摘录于此。如果同门有更独到的角度见解，不妨在文后留言。
云中歌：分享我看的，idc一些观点。供给端：一线城市对IDC建设政策限定不断升级，严格准入制度将使得一线城市IDC资源稀缺性不断凸显。
企业端：IDC资源规模的持续扩大、成熟项目占比提升等有助于企业运营效率相应改善，同时目前国内部分IDC企业资产负债率（光环新网34%、宝信软件35%）相对欧美企业（60%左右）仍偏低，存在明显加杠杆空间。伴随传统信贷机构对IDC资产认可度的提升、市场利率下行等，第三方IDC企业的融资能力、成本均在显著改善。
估值水平：经历了阶段性的估值修复之后，目前国内IDC企业的EV/EBITDA（2020）基本处于16~25X之间，和美国企业17~20X较为一致。但考虑到国内IDC企业突出的成长性，市场利率持续下行，以及企业潜在的盈利能力持续改善可能，国内IDC资产的长期配置价值依然明显。
重点推荐标的：光环新网、数据港、宝信软件等。
空里流霜：路由器、交换机负责流量转发，服务器受益流量计算，存储受益流量存储，安全硬件受益流量保护根本逻辑在于随着5G渗透率逐步提升带来的流量爆发。这次疫情使得对于云的重要性提前显现。
IDC：宝信、光环
流量爆发最核心在于一二线城市的个人以及商用， 和政府在考虑土地资源以及能耗等问题后限制IDC新建相悖。
目前光环在北京、上海及其周边地区拥有自建数据中心。预计项目完成后，可新增3万个机柜，公司将拥有约10万个机柜。
宝信软件扎根于上海，服务项目和上海电信合同年限长达10年；公司计划与武钢集团等共同建设武汉IDC公司，意味着公司IDC将向二线城市布局。
设备：紫光股份、浪潮软件、深信服 紫光股份：核心产品是交换机和路由器，对标思科（全球交换机，路由器霸主，思科目前市值2000+亿美元，10-20年净利率20%+）
新华三以太网交换机和企业无线领域分别以38.5%和32.1%赢得2019Q2中国市场份额第一；国际业务稳步推进。
浪潮软件：国产服务器龙头，收益流量爆发和边缘计算
深信服：流量安全设备，同时受益于网络安全政策。
软件：用友+广联达
用友：ERP赛道，用友企业云服务生态战略
广联达：对标Adobe，云转型顺利
光模块：需求大，但是竞争激烈，容易降价（没有仔细研究）。中际旭创，新易盛
盛晖：一个细分行业的爆发 通常实际受益的顺序是从上游向下游逐步传导的 云计算的上游硬件端 光模块和服务器。
光模块是一放量就降价的东西不在考虑之列 服务器是实实在在受益疫情新增大把订单的 但是从财务分析考虑 服务器是利润率最低的苦逼赛道 行业老大浪潮信息的净利润率始终在1-1.5%之间徘徊 这么低的净利润率是扛不住行业波动的 我个人看法它也不是最佳选择 再说中游 中游分两块 一块是IDC一块是云平台架构 IDC这块市场认识比较一致 光环 宝信 数据港 逻辑都很通顺财务也很干净无需赘言 如果非要分出高下 可以看下3号那天暴跌中资金的投票 成交量最大跌幅最小的是宝信 大家都忽视的是云平台架构这块 市场主流超融合的排名前三是华为 戴尔 深信服 华为已经宣布未来退出这个领域专注主业 它的份额会被老二老三瓜分 老三深信服最近四年云业务营收翻了22倍 今年有望超过网络安全业务成为第一主业 而且深信服19年报超预期 1月20号领先市场第一个放量涨停 再说到下游应用端 云视频云教育的优质标第目前都是三四个板 这个位置从赔率角度考虑不合算 等一周以后市场情绪收敛了再说吧。
Grace：我觉得云计算的爆发是个必然，只是因为YQ让它更早暴露了（在家办公—》saas层）。
1. 为什么说是必然？5G的发展+5G在发展初期的限制。
2. 关注什么？从确定性角度（基本面角度先来，再根据北向一筛，很清晰了），非运营商IDC是必然蓬勃（运营商目前占比70%左右，费用、用电、地是主要考虑），IDC又有批发型和零售型之分，批发型抗打击更强吧。从以上几点，就可以筛出来，刚好和北向的也是一致。服务器的话 标的也很确定，不表了。光模块和PCB，不要漏了，这也是必须跟上的。之前说的是硬件，软件的话，我看了PAAS和SAAS是粘性高的 因为用户置换成本高，这个时候是要看是2b还是2c的。我追求确定性。
卷心菜 ╯ε╰：首先云板块走出来了以后，我更看好阿里云，原因无论从近期舆论点还是从王坚评选上中国工程院院士都可以印证，所以从IDC来看，我更看好与阿里深度融合的数据港，而不是份额更大的鹏博士或光环新网。
从光模块来讲，大家都知道中际旭创是龙头，但我更看好身处湖北的华工科技，当然与此次疫情有关，主要考虑后续政策倾斜。
从服务器研发来看，浪潮信息当之无愧。
交换机来说，那就是锐捷科技。
从细分行业应用来说，建筑行业广联达，GIS超图软件，政务应用华东电脑，金融应用就是宇信科技，医疗就是最近应用在湖北的卫宁健康，办公看好会畅通讯而不是视源，主要考虑视源营收增长问题，等等，欢迎补充。
从整个行业龙头来说，更看好深信服，深信服是市场选出来的龙头，不管是技术走势（早早就历史新高了），还是财务报表（毛利率、ROE等)，都优于浪潮信息，也是云计算里面，估值最高的标的。云计算虽然硬件先受益，但软件的想象力更大，增长速度也更快。当锁定品种后，估值最高的那个标的，往往都是板块龙头。何况，深信服股价最高、散户少、筹码结构最好，还是股灾之后上市的股票，所以，它都是第一选择。
浅薄观点，欢迎批评指正。
Jessie：深信服最大一块业务是安全业务，与启明星辰、奇安信、华为以及新华三位于第一阵列，等保2.0的政策会放大这方面的优势。另外，他家的超融合业务市占率前三；云计算业务发展迅速，2016-2018年的CAGR达到129.2%。由于云计算迎来的大爆发机遇，对于网络安全的需求性就会大，这块仍然是公司未来几年的主要利润贡献点。
Jessie：还有一个科创板的优刻得可以关注的，是国内 A 股纯正云计算 Iaas 领域稀缺标的。其中公有云是公司业务主体，收入占比超过 80%。虽然公司的竞争目标是阿里云、腾讯云等大佬，但是公司通过差异化的竞争路线，也就是第三方中立，保护客户业务、数据的私密性，承诺不与客户业务存在竞争而取得不少订单。从过去几年看，公司的净利润现金含量是非常不错的。另外，公司承诺优质服务（90s响应），并且公司的核心技术指标都不错。观察最近2天的龙虎榜，会发现机构买入行为还是不错的。公司主要观察的方向就是看是否能够与大佬们分一杯羹，如果能够成长起来，还是很有看点的。
陈国龙：楼上的各位师兄针对广义上的硬件领域（idc：光环，宝信，深信服，数据港，浪潮等）做了充分的论述和谈论，软件领域的优刻得，用友等，我就应用端做一个补充吧。5g的提升和应用应该是20年的主线之一，而应用领域针对个人用户来说很有限，提升最大的还是toB领域的，车联网，医联网，工业互联网。而云的应用端首要和集中考虑的也在这些方面，5g的大范围应用会提升车联和工联的质变发展，也有师兄讨论了医联网领域。目前硬件角度确定性更高（从新增服务器需求和新增机柜，交换机需求角度都有增加），而软件领域则想象力更大，要充分利用市场的情绪指标。19年8月工信部发布的十大双跨（跨行业跨领域）工业互联网平台值得关注，毕竟第一批入选还是有一定技术含量的，目前市场来说更倾斜与有技术含量有基本面保证的企业，简述如下：1.海尔COSMOPlat工业互联网平台，企业：青岛海尔2.东方国信Cloudiip工业互联网平台，企业：东方国信3.用友精智工业互联网平台，企业：用友网络4.树根互联，企业：树根互联（三一旗下）5.航天云网INDICS，企业：航天云网6.浪潮云In-cloud，企业：浪潮7.华为FusionPlant平台，企业：华为8.富士康BEACON，企业：工业互联9.阿里supET，企业：阿里10.徐工信息汉云，企业：徐工机械
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