尖峰胖尾
(2012-10-29 18:27:50)
科学家们以前曾认为理所当然的确定性,仅仅是概率而已.
在数理统计中出现的随机小概率事件,通常被忽视或忽略.
认为“市场就是一个概率游戏”。市场博弈就是赌“概率”。-----是传统概率论对市场的认识，是错误的。
传统概率论假设所有的价格变化的分布服从标准钟形曲线这一模式。[正态分布]。
钟形的宽度(用它的σ值即所谓标准差来量度)描述了价格变化偏离平均值有多远。
极端情况的事件被认为是极其罕见的。。
事实是，市场价格随着时间变动的走势图中有相当多的突然的剧烈变化
------在走势图上呈现为急升急降的尖头，在市场的混乱加剧时，
价格的急升急降就变得越来越常见，在走势图上呈现为密集分布的形态。
传统概率论，这些大的价格波动的概率为亿亿亿分之几(波动大于10个标准偏差)。
事实上，人们经常观察到尖头——频繁到每个月都会出现——而它们的概率高达百分之几。它们不服从正态分布。
理论上，如果价格服从正态分布，完全随机的情况，所有钟型曲线内部的范围，都是数学期望为0的，
在曲线内的范围操作，无论交易者觉得自己有多聪明，找出来的规律有多么可靠，
从长远来看，会不赚不赔，因为数学期望为0。如果算上手续费，结果必然是亏损，
这种情况，市场等同于赌场。也就是说，在市场里，《稳定获利》从理论上就不可能存在。那人们何苦在市场里玩？
值得注意的是,实际市场能量法则分布中的”尖峰”和“胖尾”,与传统线性的概率分布,在实质上有本质的区别。[见图]
市场收益率的频度分布表明对不同投资起点的交易者,[日,周,90天.....]没有很大的差别,
5分钟的交易者面临着与周交易者同样的风险.
市场是非线性系统,统计的市场收益率的频度分布并非符合正态分布,
而是具有”尖峰”和”胖尾”的特征,
就是说,市场里,大事件风险比正态分布暗示的风险大得多!譬如,
正态分布里,一个大于3个标准差事件发生的概率是0.5%,
实际市场里,此数据是2.4%;
正态分布里,一个大于4个标准差事件发生的概率是 0.01%
实际市场里,此数据是1.0%;
这是"胖尾"造成的,胖尾在图中小于-0.02和大于0.02的区域很明显，向两侧延伸，
说明大亏大赚的交易超过了按概率所应该有的幅度。
而"尖峰"出现在图的中部表明, 代表着大量的极小利润的交易，其出现的频率超过了概率所允许的范围，就能够带来获利.
虽然, 一般说,单次巨大获利和以多次小额获利两种投资哲学都能有其成功的原因
但是,亏损的胖尾[左边]比获利的胖尾[右边]面积较大，而获利的尖峰[右边]比起亏损的尖峰 [左边]面积较大。
说明大亏损出现几率比大获利出现的几率要高，而小获利出现的几率比小亏损出现的几率要高。
因此,市场中稳定获利的途径，不是正态分布的统计学，而是那概率分布曲线上的”尖峰”和“胖尾”。
市场价格行为和赌场是有巨大的区别的。
这一点，是实现长期稳定获利最基本的理论基础。基于这个理论基础，可以派生出相当多有效的操作方法，
获利的尖峰比起亏损的尖峰面积较大,符合局部数学期望不为0的特性, 因而可以做到稳定获利;”
胖尾”,虽然也是符合局部数学期望不为0的特性,但由于亏损的胖尾比获利的胖尾面积较大,
这就要求交易者有能力尽量避开亏损的胖尾,而追求获利的胖尾,有效地做到”截断亏损,让赢利奔跑”,
要求的技巧的深度和难度都较大.
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西蒙斯的日内交易，符合上面所说的在
“获利的尖峰[右边]比起亏损的尖峰[左边]面积较大。。。小获利出现的几率比小亏损出现的几率要高”。
所以成功的概率大。
再加上他的“模型”比较好地完成了对市场方向性的较为准确的判断和切入时机的把握。所以胜率得到保证。
这就是他的“黑箱”的秘密。
