1. 资产管理（投资管理）
①银行努力寻找愿意支付高利率并且不太会发生还贷违约的借款者。银行直接与公司接触以推销贷款。在贷款政策上他们通常比较保守，违约率一般小于1%。
②银行努力购买高回报率、低风险的证券。
③在管理资产时，银行必须通过资产多样化来降低风险。如果放贷过分集中于房地产公司，银行就把自己的身家完全捆绑在了地产价格上。“不要把太多的鸡蛋都放在一个篮子里”。
④银行必须管理资产的流动性，以便不用花费很高的成本就能满足法定准备金的要求。这意味着银行必须持有流动性证券，即使它们的回报率比其他资产要低。为了避免存款外流的损失，银行还必须持有一定量的超额准备金。
你为自己的银行确定了资产增长的目标，当需要资金时，就通过发行负债来获得资金。例如，你发现了一个由吸引力的放贷机会，你就可以通过出售可转让存单来筹资。
2. 资本（净值）充足率管理
银行资本可金（净值）的作用有：①可以防范银行倒闭，②净值数额影响银行股东的收益，③监管机构对银行资本金有最低数额（银行法定资本金）要求。
①有两家银行：
资产
负债
高资本金银行
准备金
放贷
1000万美元
9000万美元
存款
银行资本金（净值）
9000万美元
1000万美元
低资本金银行
准备金
放贷
1000万美元
9000万美元
存款
银行资本金（净值）
9600万美元
400万美元
高资本金银行的资本金占其资产比率的10%，低资本金银行的资本金占其资产比率的4%。假设他们都卷入了80年代的房产泡沫中，到90年代时发现，自己放贷出去的500万美元已经完全坏账了，银行的资产总额减少了500万美元。资本金-资产总额-负债总额，所以银行的资本金（净值）也减少了500万美元。现在，两家银行的资产负债表如下：
资产
负债
高资本金银行
准备金
放贷
1000万美元
8500万美元
存款
银行资本金
9000万美元
500万美元
低资本金银行
准备金
放贷
1000万美元
8500万美元
存款
银行资本金（净值）
9600万美元
-100万美元
低资本金银行的净值完全被500万美元的亏损吃光了，还变成了负值，它已经资不抵债了（破产）。储蓄者在这家银行的存款有9600万美元，但它现在的所有资产也只有9500万美元，它彻底破产了。当银行资不抵债时，政府监管部门会关闭银行，资产将被拍卖，经理们将被解雇。所以，银行持有的净值约高，就越能减少破产的可能性。
②净值（投入的本金）越高，你作为股东的股权回报率越低。
ROA资产回报率
ROE股权回报率
银行股东随时监测银行的盈利性。基本指标是「资产回报率」（return on assets, ROA），即每一美元资产的税后净利润。
ROA=税后净利润/资产总额。
它显示了每一美元的资产平均能产生多少利润。分母的“资产总额”是指股东权益和企业负债之和。
银行股东最关注的是银行在股权投资上赚取了多少利润。基本指标是「股权回报率」（return on equity, ROE）：它等于每一美元股权资本金的税后净利润。
ROE=税后净利润/股权资本。
ROE反应仅由股东投入的资金所产生的利润率，ROA反映股东和债权人共同的资金所产生的利润率。
股东权益比率（也叫净资产比率）Equity Ratio, ER
股本乘数（权益乘数）equity multiplier, EM
是股东权益与资产总额的比率，该比率反映企业资产中有多少百分比%是所有者（股东）投入的。如果权益比率过小，表明企业过度负债，而权益比率过大，意味着企业没有积极地利用财务杠杆作用来扩大经营规模。
在资产回报率ROA（衡量的是银行运行状况）和股权回报率ROE（衡量的是所有者的投资回报）之间存在着直接的联系——「股本乘数」（权益乘数）（equity multiplier, EM），即资产总额是股东权益的多少倍。该乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占比重越小，公司向外融资的财务杠杆倍数也越大。它用来衡量企业的财务风险。
EM=资产/股权资本。
股东权益比率ER和股本乘数EM互为倒数关系。
税后净利润/股权资本=（税后净利润/资产）*（资产/股权资本）
也就是ROE=ROA*EM
股权回报率=资产回报率*股本乘数
股东权益比率
股本乘数（EM）
资产回报率（ROA）
股权回报率（ROE）
高资本金银行
资产=1亿美元
其中的股权=1000万美元（占资产总额的10%）
10倍
（=1亿美元/1000万美元）
假定这两家银行运行的同样好，都获得了1%的资产回报率（ROA）
=1%*10倍=10%
低资本金银行
资产=1亿美元
其中的股权=400万美元（占资产总额的4%）
25倍
（=1亿美元/400万美元）
=1%*25倍=25%
利润
股东出资
股权回报率（ROE）
高资本金银行
=1亿美元*1%=100万美元
1亿美元*10%=1000万美元
100万/1000万=10%
低资本金银行
=1亿美元*1%=100万美元
1亿美元*4%=400万美元
100万/400万=25%
股东的投资回报率=企业的盈利/股东投入的本钱。可以看到，企业的盈利都是分给股东的，不管股东在公司总资产中出资的比例占多少，企业赚得所有的利润，都只分给这些人，所以，股东投入的本钱（出资额）越小越好。分子是企业的盈利，分母是股东投入的本钱，分子/分母=股东的回报率，分母（本钱）越小，分数值（股票回报率）越大。
显然，低资本金银行的股东（对公司投入本金很小的股东）显然要比高资本金银行的股东（对公司投入本金很多的股东）高兴得多。因为回报（收入）一样的话，投入的本金当然是越少越好，这样投资回报率就越高。现在我们明白了为什么银行所有者（股东）不愿意持有大量资本金。在资产回报率给定时，投入的本金越小（银行资本金越低）银行股东的回报率就越高。
银行资本金（净值）就是股东投入的钱。股东把盈利作为留存收益投入净值中，也是股东投入的钱呀。
现在我们看到，银行资本金投入多一些，可以减少银行破产的可能，但却会降低股东的股权回报率。所以你必须权衡好银行流动性安全和你作为股东的回报率之间的平衡。
在不确定性增加的时候，很可能会发生贷款外流，银行经理就必须持有更多的净值来防止挤兑。在安全的时候，你可以降低银行资本金的投入，拥有更高的股本乘数，来增加股权回报率。
你是BANK 1银行的经理，你的资产负债表显示，资本金（净值1000万美元）占总资产（1亿美元）的比例是10%，你认为银行资本金过剩，应当减少它来提高股权乘数，以提高股东的股权回报率。你可以怎么做呢？有三种方法：
①通过回购银行股票，（股票数量变少，股票回报率升高）来减少银行资本金。
②通过给股东发放更多的红利，从而减少银行的留存收益，来减少银行资本金。（把钱都分给股东，不要留在公司再投资了）
③通过获得新的资金（新的融资，提高债务比例）来增加（购买）银行新的资产，相应的就减少了资本金所占的比例。如，销售（融资）大额可转让存单，然后用筹到的钱（新储蓄者的存款）来发放贷款或购买更多的证券。（也就是银行融资后扩大投资规模）
反之，如果你的银行资本金占总资产的比例过低，只有4%，为了增加资本金数量，你也有三种方法（将上面的三种方法反其道行之）：①发行证券（普通股）来增加银行的资本金（增加股东的投入额）。②减小银行股东的分红，增加留存收益来投入资本金中。③减少放贷，卖掉证券，将所得的钱投入资本金中。第一种方法是打新股东的主意，第二种方法是打老股东的主意，第三种方法是打自己的主意。①②是开源，③是节流。如果你在股市上筹不到钱，或减少股东分红会引起抗议，那你只好缩减银行自己的规模了。
80年代美国房地产泡破，导致银行的房地产放贷损失巨大，银行资本金大幅下滑（净值被损失吃光）。资本金短缺意味着银行要么筹资来增加资本金，要么缩减放贷以控制资产增长。由于当时经济疲软，银行筹资非常困难，只好选择收缩规模。银根紧缩后，借款者很难得到贷款，抱怨连连。在美联储低利率政策的协助下，随着1993年经济的强劲复苏，这些抱怨才逐渐平息。
3. 信用风险管理
逆向选择和道德风险是银行必须面对的问题。银行对此的解决方法“包bag”有：筛选和监控、建立长期客户关系、贷款承诺、抵押物和补偿余额要求，以及信用配给。
·银行的工作就是生产信息（中介作用）。
银行对借款人的贷款申请，要求填写其个人财务信息表格：你的薪水、银行帐户和其他资产（例如汽车、保险单和家具）、未清偿贷款、贷款记录、信用卡、应付帐款、工作年限、雇主是谁、你的年龄、婚姻状况、有几个孩子等等。然后根据这些信息，银行计算出你的“信用分数”，衡量你信用（违约）风险的高低。信贷员还会跟你的雇主打电话，同你的提供的有关个人谈话，甚至还可能根据你的举止或者外表来做出判断（这就是大多数人去银行申请贷款都穿得相当整洁和规矩的原因）。
对于工商企业的贷款申请，银行收集他们公司的损益表和资产负债表信息，并衡量该企业未来成功的可能性。除了得到销售数字一类的信息外，还询问他们关于企业未来计划、贷款将如何使用，以及行业竞争的问题。银行官员还会亲访公司以得到第一手资料，了解企业运作。总之一句话，无论是对个人还是对工商业贷款，银行和其他金融机构都需要变成“包打听”的人。
·贷款承诺（loan commitment）就是银行向企业承诺，在未来的某一段时间内向企业提供某一限额之内的贷款，其利率与市场利率相关。大部分的工商业贷款都是在贷款承诺安排下发放的。这种做法对企业的好处是，当它需要贷款时就有资金来源。贷款承诺要求企业连续不断地为银行提供有关企业收入、资产负债状况、经营活动等信息。
·一种特殊的抵押物，叫做「补偿余款」（compensating balances）：借款企业必须在其银行支票帐户上保留某一最低规模的资金。例如，一家企业得到1000万美元的贷款，它可能会被要求在其银行支票帐户上至少保留100万美元的补偿余款。一旦借款者违约，银行就拿这100万美元的补偿余款来弥补贷款损失。
通过要求借款者使用在银行的支票帐户，银行就可以观察企业的支票支付活动，从而得到大量关于借款者财务状况的信息。如果借款者的支票帐户余额持续下降，就可能意味着借款者处于财务困境，或借款者正在从事高风险的活动，也可能正在从事新的经营活动。对银行来说，借款者在支付过程中的任何显著变化都意味着银行应该进行调查。
·信用配给（credit rationing）：即使借款人愿意按照报价利率或更高的利率来借钱，放贷者也可以决绝放贷，或将放贷额限制在借款人要求的数额之下。贷款越多，道德风险也越大。
4. 利率风险管理（久期越大，利率的变化对该债券价格的影响也越大，因此风险也越大）
BANK 1
资产
负债
利率敏感性资产
·可变利率贷款
·短期证券
·联邦基金
2000万美元
利率敏感性负债
·可变利率可转让存单
·货币市场存款帐户
5000万美元
固定利率资产
·准备金
·长期贷款
8000万美元
固定利率负债
·支票存款
·储蓄存款
·长期可转让存单
·股权资本
5000万美元
BANK 1有2000万美元的利率敏感性资产，其利率常常变动（至少一年一次），8000万美元的固定利率资产，其利率很长时间保持不变（一年以上）。负债方两者各占50%。假设利率平均提高5个百分点，从10%提高到15%，则BANK 1的资产收益增加100万美元（=2000万美元*5%），而其负债的利息支出则增加250万美元（=5000万美元*5%），银行利润减少150万美元（=250-100）。相反，如果利率下降5%，银行就利润增加150美元。所以：如果一家银行的「利率敏感性负债」比「利率敏感性资产」要多，利率提高就会减少银行的收益，利率下降则会增加银行的收益。
缺口=
2000万-5000万
= -3000万
利率敏感性资产
2000万美元
利率敏感性负债
5000万美元
利润
I=15%
+300万
-750万
-450万
I=10%
+200万
-500万
-300万
I=5%
+100万
-250万
-150万
①基本缺口分析：
可以用「缺口分析」（gap analysis）来直接地测量银行利润和利率变化的敏感性，该缺口指的是「利率敏感性资产」减去「利率敏感性负债」的差额。在上例中，利率敏感性资产是2000万美元，利率敏感性负债是5000万美元，所以缺口就是-3000万美元（=2000万-5000万）。通过将缺口与利率的变化相乘，我们就可以立刻得到对银行利润的影响度。例如，当利率提高5%时，利润的变化就是5%*（-3000万美元）= -150万美元。
②标准化缺口分析：
很显然，并不是所有的「固定利率资产」和「固定利率负债」的期限都相同。使基本缺口分析精细化的方法之一称为「期限列队法」：即衡量若干次期限（也就是期限列队的缺口），来计算出长时期内利率变化的影响。这称为「标准化缺口分析」，用来说明不同的利率敏感性资产和负债的利率敏感度差别。
（以下的久期内容只做过程描述，不做背后原理分析，也就是公式为什么是这样的的原因，因为书上并没有写。我暂时也不理解）
③衡量利率风险的另一种方法叫做「久期分析」（duration analysis），考察的是银行资产和负债总额的市场价值对利率变化的敏感度。在债券中，投资者用它来衡量债券价格变动对利率变化的敏感度。
麦考利久期(MACAULAY'S DURATION)的计算公式是：
D=马考勒久期
B=债券当前的市场价格
PV（Ct）=债券未来第t期的现金流（利息或资本）的现值
T=债券的到期时间
任一金融工具的久期公式一般可以表示为：
D=久期
T=该金融工具现金流量所发生的时间
Ct=第t期的现金流
F=该金融工具的面值或到期日价值
N=到期期限
I=当前的市场利率
其实，这个公式的分母正是该金融工具的市场价值，因此，久期公式又可表示为下面公式：
P=该金融工具的市场价值或价格
假设你有一张面值1000元的债券，期限3年，年利率10%，当前的市场利率为12%。则该债券的久期为：
=2.73年。
分子是：[第1年的现金流（利息）现值*1个期限]+[第2年的现金流现值*2个期限]+[第3年的连本带息现值*3个期限]
分母是：第1年的现金流（利息）现值+第2年的现金流现值+第3年的连本带息现值。这个总和的确等于债券的现值（和股票现金流估值法是一样的）。
如果其他条件不变，市场利率下跌至5%，此时债券的久期为：
=2.75年
如果市场利率上升至20%，此时久期为：
=2.68年。
如果债券利率为0，那么：
=3年。
可以发现，久期随着市场利率的下降而上升，随着市场利率的上升而下降，两者存在反比关系。此外，在持有期间不支付利息（利息=0）的金融工具，其久期就等于到期期限或偿还期限。
久期衡量的是一种证券支付现金流的平均期限。债券的久期越大，利率的变化对该债券价格的影响也越大，因此风险也越大。
证券市场价值的变化率≈-利率变动的百分点*久期。
假设bank 1的资产的平均久期是3年（也就是现金流支付的平均期限是3年），而负债的平均久期是2年，bank 1有1亿美元的资产和9000万美元的负债，因此其银行资本金是总资产的10%（1亿-9000万=1000万）。当利率提高5个百分点时，银行资产的市场价值下跌15%（= -5%*3），1亿美元的资产下降1500万美元。负债的市场价值下跌10%（= -5%*2），9000万美元的负债减少了900万美元。其净结果是：净值（=资产-负债）下降了600万美元，或者原来的总资产价值减少了6%。同样的，如果利率下降5%，银行也会净值增加相当于其资产价值6%的数额。
资产1亿
负债9000万
净值=资产-负债
平均久期
3年
2年
利率+5%
-5%*3=-15%
1亿*（-15%）= -1500万
-5%*2=-10%
9000万*（-10%）= -900万
-1000万+900万= -600万
利率-5%
5%*3=15%
5%*2=10%
1000万-900万= +600万
久期分析和缺口分析都显示出：如果利率提高，银行将受损；如果利率下降，银行将受益。
你是BANK 1的经理，如果你坚信未来利率会下降，就不会采取任何行动，因为你知道银行的利率敏感性负债比利率敏感性资产要多，你能从利率下降中获利。反过来，如果你认为你的银行正处在严重的利率风险中，因为利率上升的可能性总是比下降的可能性要大，你该如何去消除这种利率风险呢？你可以提高（不是缩短么？）银行资产久期以减低利率敏感性；或者延长负债的久期。通过调整银行的资产和负债，银行就能少受利率波动的影响。
不过，通过改变资产负债表来消除银行的利率风险，有一个问题：这样做在短时期内可能成本比较高。银行可能被锁定在某些特定的资产负债久期上。幸运的是，一些金融工具：远期和期货、期权、掉期等，能帮助银行减少其利率风险，且不会要求银行来重新安排它的资产负债表。
久期分析和缺口分析都是有用的工具，它告诉你你所面临的利率风险程度。
