没了百亿补贴，你还想用拼多多吗？
文 | 代润泽
截至5月22日晚间，阿里巴巴、拼多多、京东相继发布了2020年第一季度财报，至此，国内电商“三足鼎立”的局面更加明显。
我们先看看这三家公司的财报数据：
受到疫情的影响，阿里巴巴2020年第一季度的营收为1143.1亿元人民币，同比增长22%；经营利润为71.31亿元人民币，同比下降19%；经调整EBITDA同比增长1%至254.40亿元人民币。
2020财年，阿里巴巴集团收入同比增长35%至5097.11亿元人民币。
京东2020年第一季度营收为1462亿元人民币，同比增长20.7%；归属普通股股东的净利润为10.7亿元人民币，相比之下去年同期为73亿元人民币；非通用会计准则下，归属普通股股东的净利润为30亿元人民币，去年同期为33亿元人民币。
拼多多2020年第一季度实现营收65.41亿元人民币，同比增长44%；归属于普通股股东的净亏损为41.2亿元人民币，亏损同比扩大119%；非通用会计准则下，拼多多2020年第一季度净亏损为31.70亿元人民币。
从三家电商巨头的财报上来看，三大电商都扛住了疫情肆虐的冲击，阿里巴巴的成绩依然遥遥领先。
尽管京东单季度营收超过了阿里，但净利润仍有近10倍的差距。拼多多将重点放在了用户数字上，不过，靠烧钱换增长获得了6亿用户，拼多多的净亏损仍然不断扩大。
拼多多市值甩开京东90亿美金
在拼多多发布的财报中，拼多多的营收数据远超分析师预期的49.69亿元人民币，并且，这个季度，拼多多在市场推广上烧了72.97亿元人民币。
受此影响下，拼多多在中概股齐跌之际逆势上涨15.35%，收涨14.5%，市值甩开京东90亿美元。目前，拼多多的市值已达到823亿美金，两月内的股价已经翻倍。
更亮眼的是，截至2020年3月31日的前12个月，拼多多的年度活跃买家数达6.28亿，与阿里巴巴7.28亿的年活跃买家数差距不到1亿。
而就三家公司的单季度新增用户比较来看，阿里的淘宝天猫业务、拼多多、京东分别在2020年第一季度新增活跃用户为1500万、4290万、2500万。通过数据来看，拼多多的增速是最快的。
图片来源：新浪财经
拼多多烧钱“买”用户不是没道理的。电商靠的是互联网，而互联网用户是电商最大的流量来源，也是电商必争的战场。
拼多多用不到五年的时间，达到年度活跃用户超过6亿这个非常庞大的数字，拼多多的发展速度也一度创下了行业的记录。
并且拼多多表示，目前公司的现金储备充足，百亿补贴仍会持续。
撬动阿里、京东的市场份额其实很难
拼多多的野心非常大，但是，就阿里和京东而言，撬动电商老大哥嘴里的蛋糕，并不是一件容易的事情。
与京东相比，仓储物流、金融系统、京东到家等新零售业务，拼多多都存在着非常大的差距，而阿里巴巴的营收非常复杂，阿里云、新零售布局等王牌的输出，更不是拼多多能比的。
而2020财年，阿里巴巴消费型商业业务交易额（GMV）突破了7.053万亿元人民币，阿里巴巴也成为了世界第一个平台销售突破1万亿美元的公司。
这个成绩，对于阿里巴巴和中国电商界乃至中国企业，都是里程碑的事件。
不过，摊子最大的阿里受疫情的影响非常大。
疫情期间，旅游业基本停滞，中国零售市场、本地消费者服务、国际零售市场都受到不同程度的影响，然而，这对于阿里来说，影响也只是暂时性的。
并且，疫情的到来倒逼了中国各行各业往数字化方向发展的必要性，而阿里的菜鸟物流、三色健康码、钉钉在线办公、淘宝直播等的表现都非常亮眼。
疫情也带来了营销模式的转变，直播带货在疫情期间可以说非常深入人心。
5月22日，京东上线“自营房产”业务，首发1000套北京新房，京东零售集团CEO徐雷更是现身直播间，亲自上阵带货。
图片来源：21世纪经济报道
21世纪经济报道表示，此次直播的1小时里，开播后仅10分钟，观看人数破百万，截止到直播结束，全场总观看量高达400万。
拼多多很难体现其商业模式的
成熟和健康
对于财报中的亏损现象，拼多多给出的解释是：
1、疫情期间，为了帮助商家降低平台运营成本，拼多多将平台的流量资源免费提供给医疗用品等项目；
2、拼多多加大在技术上的研发，在产品、商品等部门的补贴上持续投入。
尽管这样的解释很有道理，但是，拼多多的运营成本远远超过了营收。
拼多多的财报显示，月活/年度买家的指标，从去年第一季度的65.4%提升到今年第一季度的77.6%，数字是乐观的，但是现实往往是残酷的。
拼多多是典型的成长型企业，与亚马逊不同，拼多多的烧钱主要是在占据市场份额而不是技术研发和全球物流性体系这些刚性需求上。
但是，拼多多的市场份额就真的牢靠吗？靠花钱买来的份额，如果不持续花钱讨好已经培养成消费习惯的用户，怕是早晚会送回去。
疯狂烧钱扩张的结局不一定会很好
ofo、瑞幸咖啡的例子也许已经预示了疯狂烧钱抓用户的路子并不会成功，然而，巨额补贴的确是近几年来互联网企业快速做大的“标配”打法，好像不往死里烧钱，总觉得差点什么。
与阿里和京东不同，拼多多没有核心竞争力，价格低、补贴多，这些都是靠钱买来的，使用过拼多多的用户都知道，就冲软件的使用体验上来看，“山寨感”非常让人抓狂。
现在的用户早已被阿里巴巴和京东培养成非常挑剔并追求完美的使用习惯。
淘宝的售后服务已经达到一个炉火纯青、独孤求败的境界；“大件儿还是去京东买”的背后是京东产品质量的把控和京东物流的高效、品质。
拼多多有啥？便宜。
便宜是非常大的优势，这点毋庸置疑。但是，便宜能持续多久？丰巢先免费再收费让无数用户反感，瑞幸咖啡虽然靠补贴券让用户可以实现下午茶自由，但是这些能持续多久？拼多多的钱能烧多久？
东方财富网数据表明，截至今年第一季度末，拼多多账上现金及现金等价物和短期投资为426亿元人民币。而这个钱能维持拼多多百亿补贴几次呢？
没了百亿补贴，你能使用拼多多多久？
物流慢、服务落后、体验差这些问题，大家可以忍受的根本原因是便宜，但是如果价格差不多的时候，谁会给自己找不痛快？
一般情况下，理性的消费者会货比三家，品牌的忠诚度在价格面前并不牢靠。
电商和社交不一样，它并不是一个非此即彼的行业，用户的选择有十分大的弹性。
例如，曾经高光时刻的京东，2018年的活跃用户数为3.053亿，同比增长仅仅4.38%，甚至在2018年的Q3环比减少860万用户。
靠烧钱买用户其实是一把双刃剑，补贴拉来了新增用户、提高了GMV，但如果没有发展核心竞争力，不增加用户粘性，补贴结束后，用户大量流失也是必然的结果。
毕竟，看待一个企业的成功，如龟兔赛跑一样，不是看你跑得多快，而是看你活得多久。
参考链接：
http://finance.eastmoney.com/a/202005231495614656.html
http://finance.sina.com.cn/stock/hyyj/2020-05-24/doc-iirczymk3237771.shtml
https://www.pintu360.com/a66640.html?s=8&o=0
http://finance.eastmoney.com/a/202005221495445538.html
https://baijiahao.baidu.com/s?id=1667444543998782645&wfr=spider&for=pc
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