继新华信托破产清算后，又一家“明天系”机构--易安财险进入破产重整。
文/每日财报 程意
接管时间已到，“明天系”险企命运备受关注。正当天安财险折价“售卖”资产之时，另一家“明天系”财险公司开启了破产重整序幕。
近日，银保监会发布了《关于易安财产保险股份有限公司破产重整的批复》，表示同意易安财产保险股份有限公司（以下简称“易安财险”）进入破产重整程序。
值得注意的是，这是我国第一家进入破产重整程序的险企。而易安财险此前已被银保监会接管2年，前不久刚刚结束被接管状态。显然，2年的接管也并未能让易安财险恢复正常经营，资不抵债的现状最终迫使其不得不走上破产重整这条道路。
其实，作为国内四家互联网险企之一的易安财险，成立之初也是风光无限，谁也不曾想如今落得如此下场。
互联网险企难“玩转”
在7月15日，银保监会发布了一则批复，称原则同意易安财险进入破产重整程序。该批复一经发布，就引起广泛的议论，因为这是我国第一家破产重整的保险公司。但易安财险从成立至今，也不过六年左右的时间。
易安财险成立于2016年2月，是经批准设立的专业互联网保险公司。我国互联网保险的起步较晚，业内以互联网保险为导向的险企也是屈指可数，除易安财险外，还有众安保险、泰康在线和安心财险这3家公司，但行业内部业绩分化。
众安保险、泰康在线近年发展不错，一直在引领市场走向。安心财险则是惨淡，自2015年12月成立至今，还从未盈利过，2016-2021年累计亏损额达17.46亿元。且在2022年一季度末，安心财险的核心及综合偿付能力充足率为-748.58%，连续4个季度风险综合评级为D，偿付能力严重不达标。
接管两年，仍资不抵债
发展初期，易安财险的业绩还是可圈可点的。在成立当年，公司便实现盈利，净利润157万元。2017年，易安财险净利润达到711万元，是4家互联网保险公司中唯一一家实现盈利的险企。
可是好景不长，在2018年公司因激进发展与网贷P2P平台、助贷平台等业务相关的保证险业务，而开始陷入亏损。在2018年和2019年，易安财险累计亏损达3.66亿元。在2020一季度，易安财险亏损再度扩大，净亏损额达2.62亿元。
而彼时，易安财险的董事长李军和总经理曹海箐纷纷离任，公司还一度陷入群龙无首的状态。之后，还没来得及选任新董事长，易安财险就被接管。据悉，在2020年7月17日，银保监会对易安保险、天安财险、华夏人寿、天安人寿、新时代信托、新华信托这6家机构实施接管，接管期限为2020年7月17日-2021年7月16日，而此后这六家机构都被延期接管1年，直至2022年7月16日结束。
接管期间，易安财险的相关财务数据也停止披露。但从其最新的审计报告来看，易安财险目前仍资不抵债。截至2022年3月31日，公司资产总计为3.35亿元，负债为4.62亿元，所有者权益为-1.27亿元。
所以，这也直接迫使易安财险在前不久（7月8日），因不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由，而向北京金融法院主动申请破产重整。
值得一提的是，破产重整并不等同于破产清算。破产重整针对的是具有挽救价值和可能尚处困境的企业；而破产清算则是指宣告公司破产后，由清算组接管公司，对破产财产进行清算、评估和处理、分配。
据裁定书显示，因易安财险具有管理结构扁平、轻资产运营等优势；同时其自身资产负债体量不大，有望通过有限投资改善偿付能力，故具有一定的重整价值和挽救可能。
“明天系”机构该何去何从
有投资者提出疑问：易安财险进入破产重整程序，是否会对此前的保单持有人造成不利影响呢？
对此，易安财险也发布公告称，针对存量保险合同，公司将继续履行，管理人也会尽快依照相关规定向法院申请公司在重整期间继续营业；对于截至重整受理日尚未到期且仍需履行剩余期限保险责任的保险合同，管理人将依法向北京金融法院申请继续履行，该部分保单持有人无需申报债权，且保险合同权益不受易安财险重整的影响。
此外，有一个关键点值得思考：接管两年依然破产重整，那接管的意义何在？
据《每日财报》了解，这或与易安财险具有“明天系”血统有关，从易安财险的股权结构来看，其有七位股东，各自的持股也较为均衡，没有一家独大的情况，且易安财险并无关联方。
可是据天眼查信息，易安财险股东——西藏晟新创资产管理的疑似控制人为邓虹，而邓虹就在曾经的包商银行担任监事。这种关联，自然不禁让人生疑。毕竟，无论是易安财险，还是包商银行，都被流传着带有“明天系”的血统。
而在2020年7月17日，银保监会和证监会同时出手，对“明天系”旗下的9家非银机构进行接管，其中就包括易安财险。可见，易安财险的“明天系”标签是撕不掉的，为了防止重大风险的发生，才被接管。
至于同样被接管的天安财险，却选择了与易安财险截然不同的处置方式。在7月8日，天安财险拟以19.024亿元将其保险业务资产包在上海联合产权交易所公开挂牌转让，挂牌时间为7月11日-8月5日。
据《每日财报》了解，在此之前（2022年6月9日），天安财险就试图将其保险业务资产包以21亿元的底价挂牌转让，但苦等许久也无人问津。此次再度挂牌转让，底价较此前打了九折，不知是否会有人参与。
另外需要提出的是，同为“明天系”旗下的新华信托，已经彻底放弃了，被接管两年后还是走上了破产清算程序。而眼下，易安财险进行破产重整，是否也会有雷同的命运，《每日财报》将持续关注。
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