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地产人言
昨天，是开年的第一个工作日，华夏幸福董事长王文学在内部经营会议上对今年工作发表了计划和展望：
他分析了华夏幸福面临的困境——流动性问题带来的经营困难。
虽然面临困难，但王文学说华夏幸福处在积极的窗口期，华夏幸福将推进三件大事：
综合化债、债委会推进、业务经营。
在王文学发表这则讲话前，市场对于华夏幸福一直处谨慎态度，这也体现在了今早市场对于华夏幸福复牌的反应上：
今早华夏幸福复牌跌停，截至发布本文前，华夏幸福报8.51元。
虽然在过往的发展中，华夏幸福因为战略误判、激进扩张、管理粗放等问题引来了企业危机的“炸弹”，如今王文学穿上了“防爆衣”，主动去“拆弹”。
但不得不承认，任何的“拆弹”都是生和死并存的事情，能否成功拆弹，靠的是经验、是预判、是实力，还有运气的成分。
时间会告诉我们答案。
首先将王文学在经营会上讲话全文附上：
通篇读下来，结构清晰，思路明确，可以说这就是一个完整的全年工作计划纲要。
王文学还是那个说大实话的王文学，他一上来就说了公司确实存在问题：
“公司的流动性问题，确确实实带来了经营性困难。”
这里所说的流动性困难，就是债务偿付问题，2021年到期需偿付金额高达千亿元。截止到2021年1月31日，公司货币现金仅240亿，且基本上都是受限资金。
债务对于华夏幸福来说，不可谓是一个引爆进一步危机的“炸弹”，如何拆弹、以怎样的方式进行拆弹是王文学必须要思考的问题。
王文学表达了自己的决心：
“我们不得不刮骨疗毒、向死而生，重走一遍艰苦创业路。”
为了赢得更多的拆弹时间，华夏幸福有三大“外援”来化解整体风险：
第一，去年华夏幸福紧急向河北省委省政府、廊坊市委市政府求助，各级政府的领导小组和工作专班，与华夏幸福保持全天候、全方位对接沟通，直接指导风险化解工作。
其次，中国人民银行及中国银保监会、中国证监会等金融监管部门开展了大量指导协调工作，帮助华夏幸福稳定了局面。
最后，在2月1日，华夏幸福债委会组建会议暨第一次会议已经顺利召开，同时，司法集中管辖也已得到批复，为保障公司经营创造了良好的外部环境。
能同时做到债务展期和司法集中管辖，也就是说华夏幸福短期内不会有资产被查封，流动性被冻结的风险，华夏幸福留出了宝贵的拆弹时间。
在接下来的时间，华夏幸福将积极推动“综合化债、债委会推进、业务经营”三件大事。
在综合化债、债委会推进方面，华夏幸福成立了风险化解领导小组、综合风险化解小组、债委会推进及债权人沟通小组等六个专项工作组，主要负责与债权人的沟通对接。
业务经营则是重头戏，经营方面，华夏幸福设定了以下三大目标：
第一个目标是“保农民工工资、保供应商支付、保业主交房”。
这个没什么好说，这是公司义务和社会责任的体现，任何一家公司都不能违背行业规则和社会良知，所以华夏幸福将这个目标放在首位。
第二个目标，华夏幸福提到的是“保开发权、保根据地”。
很明显，“开发权”、“根据地”指的就是华夏幸福的对于土地的开发权，这是华夏幸福持续发展的关键所在，任何一家房企，没有充足的土地弹药，何谈发展？
第三个目标，则是尽可能完成合理的财务指标。
王文学也将指标进行了拆解：“抓住宅销售、抓各类回款、抓资产盘活”，一切都是为了现金流回正。
为了实现目标，华夏幸福主要将进行以下4大动作，分为止血、造血、增强造血能力三个过程。
止血阶段为1-3月，主要有两大动作：
一个动作是全面盘点家底、清产核资。逐个区域、逐个项目、逐个法人全面深入梳理各类资产，为后续的资产盘活、变现做好准备。
另一个动作是封闭管理、风险隔离。各区域、各项目封闭管理，回款优先用于本区域或项目的投资及支出，防止风险在不同区域或项目间传导，保障各项业务的良性运转。
这都是在稳定经营的层面，防范之后华夏幸福在经营方面出现各类风险。
造血阶段为4-6月，在这个阶段就要考虑现金流如何回正：
华夏幸福将加速经营回款、以收定支，重启项目融资功能，全力降本增效、减税延息。
此外，其将进行分类管理，精准施策：明确各业务最小管理单元，分类施策。其中，孔雀城以项目为单元，一项目一策略；产业新城以区域为单元，一区一策。
增强造血能力阶段为7月-12月，华夏幸福将全力推动提升经营：
最大化发挥经营杠杆作用，实现项目封闭管理下的融资功能；主动加强股权类对外合作；以及探索“轻资产”产业服务新模式等。
王文学的这篇讲话可以说思路很清晰，目标也很明确，但讲话归讲话，真正的是最终的落地和执行效果，时间会告诉我们答案。
王文学讲话后的第一天，资本市场对华夏幸福已经有了它的态度。
19日早间，华夏幸福开盘跌停，报8.51元，相较于1月28日宣布停牌时的总市值369.8亿元，华夏幸福蒸发了36亿市值。
同样在18日晚间，华夏幸福发布公告：大股东质押股权被强制处置，将减持近8千万股股票，占公司股权2%。
值得注意的是，此次股票质押遭遇被动减持，是因大股东华夏控股流动性阶段性紧张以及去年前三季度业绩下滑导致。
华夏控股一直在积极筹措资金的同时与相关金融机构进行协商，以尽快解决华夏控股目前的问题。同时华夏幸福正与各方积极沟通协商，加快制定公司的短中长期综合化解方案，努力尽快解决公司目前的问题并实现公司有序正常经营。
华夏幸福指出，相关金融机构将根据协商情况、市场情况、华夏幸福股价等具体情形，决定是否实施此次减持股份计划。因此，该减持计划的实际减持数量、减持时间、减持价格以及能否实施存在不确定性。
此外，据海外媒体Redd报道，华夏幸福目前在与多位境内债券持有人接洽，征求他们对其提出的早期偿债计划的意见。
目前华夏幸福拟为其合计469亿人民币的25只境内债券提出一重组计划：对其债务进行展期，对于债券的展期请求可能在3-5年之间，而银行贷款将会请求更久的展期。
如果该消息确实为真， 那么这对于华夏幸福来说，无疑是一大利好消息。
王文学对于华夏幸福存在的问题，也有清醒的认知，在今年2月2日华夏幸福内部核心员工会议上，他分析了华夏幸福流动性问题的原因：
首先，错误研判了环京的房地产形势，投资过于集中，给资产盘活带来较大困难。
另外，华夏幸福前期扩张激进，管理不够精细。2014-2017年提出了三年百园、三年百城、三年百镇等计划，超出公司自身能力。
最后，华夏幸福受到今年疫情冲击，很大程度影响了销售。
其实从昨天王文学的讲话中可以看到，华夏幸福正在危机中寻找转机，扭转乾坤。至少从目前来看，华夏幸福短期“平安”已是大概率事件。
但其长期能否“幸福”呢？我们拭目以待。
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