半导体行业处于哪种状态？芯片需求终端开始恢复了吗？

在上周，全球晶圆龙头发布了中期业绩指引。其中，营收、毛利率等数据在二季度表现优秀，且进一步上调了全年营收增长指引，超市场预期。另外值得关注的是，这家龙头企业对行业整体景气度发表了观点，认为目前半导体行业处于周期性去库存状态，预计会持续一年。

7月初，市场频繁传出砍单传闻，中止了4月以来的反弹，芯片产业指数（H30007）在近两周累计下跌8.27%。全球通胀压力下，消费电子需求疲弱，手机pc等终端产品的出货量自年初以来同比增速不断下滑。因此，供应链砍单其实是以上需求不足的综合结果，并没有太多超预期，但是这加剧了本就浓厚的市场担忧，使得脆弱的市场情绪再次受损。

芯片作为一个兼具周期性和成长性的行业，当前由于消费电子的结构性需求疲软，出现了一定波动。但是往后看，随着全球进入新一轮XR创新周期，如果终端产品出现放量或销量复苏，芯片产业有望获得景气度和情绪的双重修复。