贵州茅台股价有可能会跌多少？

假如用一个比较保守的估值方法，茅台每年10%的增长，当下中国十年期国债约为3.1%，我们只看未来5年，5年之后看不清楚就当恒定增长，国债收益也一直不变，按照3.1%（这其实是一个相对悲观的估值方法。）

茅台当下净利润455亿，第一年就是455.1=500.5，第二年就是500.5×1.1=550.55，第三年是550×1.1=605，第四年是605×1.1=665.5，第五年是665.5×1.1=732.05。

这意味着茅台5年后是732亿的利润，五年后的市值是732/0.031＝23612.90323，静态估值茅台5年后是23612亿市值，总股本12.56亿

但是这五年总利润为：500.5+550.55+605+665.5+732.05=3053.6

这五年的总资金成本为：23612×0.031×5=3659.86

补偿了利率成本之后，折现到当前价值：23612+3053.6-3659.86=23005.74亿

对应当前的股价是23000.5/12.56=1831.25

看5年的极端估值是1831元

假设我们看3年，3年后不确定就当恒定的利润，茅台当下净利润455亿，第一年就是455.1=500.5，第二年就是500.5×1.1=550.55，第三年是550×1.1=605。

这意味着贵州茅台3年后是605亿的利润，3年后的市值是605/0.031＝19516.12903，静态估值茅台3年后是19516亿市值，总股本12.56亿

但是这3年总利润为：500.5+550.55+605=1656.05

这3年的总资金成本为：23612×0.031×3=2195.916

补偿了利率成本之后，折现到当前价值：19516+1656-2195=18977亿

对应当前的股价是18977/12.56=1510.907643

看三年的极端估值是1510元

大部分人是看5年的，大家可以把这两个当做是可以抄底的两个底部。

当然，利率可能继续上涨，这个可能会影响我们的估值模型，但是，是三年之后利率下跌的概率大？还是三年之后茅台继续保持10%增长的概率大呢？

我相信大部分人都有自己的心里答案。假如利率三年之后大概率下跌，而茅台还能大概率保持增长，那用5年的估值模型不为过，也就是1831元，但是市场先生会不会跌过1800？这个谁能知道呢？