乍暖还寒时候，最难将息
░ 国家发改委：内蒙古自治区已将7处露天煤矿的永久用地已按程序上报，总产能约1.2亿吨/年。这部分煤矿永久用地批复后，生产将恢复到正常水平，预计月可增产增供350万吨左右。
░ 国常会再次提及保供稳价，完善并落实重要原材料价格上涨应对方案。
░ 8月15日发改委批复了山西、内蒙、黑龙江各一家煤矿的核增产能方案，陕西榆神地区5家煤矿也申请增产。这两部分新增年产能合计1265万吨。
░ 国家能源局电力司相关负责人表示，太焦线恢复通车，每月将释放近1000万吨的煤炭运输能力，为保障河南、两湖一江、山东等地区的发电、冶炼及其他行业用煤需求提供了坚实的运力基础，也为加大晋煤外运力度，促进国家能源供应安全和煤炭市场稳定提供了有力支撑。
░ 坑口安全不容忽视。内蒙古土默特右旗曼巧沟煤矿发生1起顶板事故 死亡1人；陕西榆林及青海地区受煤矿事故影响，国家矿山安监局决定开展煤矿井下专项检查。
八月份，CCI等公众指数价从停播到7月12日复播至今，5000大卡维持一个多月的875元/吨。目前市场5000大卡从月初的975元/吨跌至910元/吨，最近涨至930-940元/吨。江内月初1025元/吨跌至965元/吨，上周末至1000-1005元/吨。
据了解，月初，电厂对高价煤采购无力，询货减少；叠加不断传出上游产能释放的消息，终端观望气氛浓厚。上周末开始，煤炭市场情绪偏稳，电厂陆续有招标，货盘陆续增加。环渤海港口5500、5000大卡动力煤由于货不多，港口煤价已经趋稳并回至下跌的点位。
预计8月下旬，煤价保持中高位震荡走势，可能出现高位震荡走势，但是不会出现大幅上涨，也不会出现大跌。
截止目前报价5000大卡的报价940元/吨（单月较7月下跌10元/吨左右），有个别高于这个均价。
（一）影响产量和需求因素
░ 东北、北方地区陆续进入冬储阶段，电厂需要提前储备煤炭。东北地区冬天来得早，冬储必须提前进行。从上周末开始，黑龙江、吉林、辽宁地区已经陆续开始补库；除东三省外，蒙东的赤峰、通辽等地也开始煤炭的采购和拉运。今冬，东北三省过冬需要电煤高达7000万吨以上，三省外购资源主要来自新疆、内蒙古等地，辽宁沿海部分电厂采购来自北方港口。随着东北赶往主产区抢煤，必然会促使产地市场出现火热景象，支撑产地煤价很难下跌，也间接支撑了港口煤价。据了解，盘锦某供暖公司，目前库存仅1万吨，还需采购10万吨；预计9月份开始采购，期望煤价格到盘锦公司的价格在850元左右。辽宁某供暖公司，往年采购量在10万吨左右，以往这个时间点已采购量在4万吨左右。而今年到目前为止，采购尚未开始。
░ 随着“毒株”疫情好转，建筑、钢铁、化工等高能耗行业将恢复生产，需要提前备煤。
░ 2021年十四运会和残特奥会将于陕西西安举行，十四运会和残特奥会召开期间(2021年9月10日至9月27日，2021年10月17日至10月29日)并不是连续的时间，9月10日至9月27日18天加上2021年10月17日至10月29日13天总共31天。从停工范围上看，民生保障及重大项目并没有停工，除这之外涉土作业工地暂停施工。
░ 大秦线检修虽然对市场影响减弱；但今年大秦线秋季集中修在九月底、十月初展开。
░ 库存比常年低，需要一定的补库。终端电厂处于相对低位，尤其南方沿海电厂存煤大幅减少，冬季到来之前需要大量存煤。
░ 社会库存（站台、环渤海港口、长江港库存）均偏低，其中，环渤海港口存煤增加有限。主要原因受需求低迷影响，贸易商不敢囤煤，市场流通能用于交易的资源很少，一旦需求增加，就会出现市场煤供不应求现象。
（二）影响进口煤的直接因素
░ 印尼要求其国内煤炭企业执行最低国内市场销售义务，使本就出口紧张的资源量进一步收缩。印尼34家未完成煤炭国内市场义务的矿企被禁止出口的消息影响之下，如果名单内企业被严格执行禁止出口，可能会影响中国进口煤来源的10%以上。还有船员罢工，由于疫情影响到中国隔离14天。
░ 主要原因：
一是国际需求强劲，且存在疫情扰动因素，进口煤价达到了近十年来的历史高位；市场对四季度出口收紧的担忧增加，叠加中韩企业采购需求持续释放，印尼煤报价坚挺。预计今年后四个月，进口煤价格高企不可避免，助推国内市场转好。
二是大宗商品价格高位运行仍会持续。从长期看，由于影响大宗商品价格因素较多，尚难以准确判断。（1）全球经济整体上在复苏，市场需求在增加。（2）主要原材料生产国由于疫情等多方面因素影响，对大宗商品的供给偏紧，特别是国际航运的运力紧张，国际航运价格在上涨，也推动了相关商品价格保持高位。（3）由于部分主要发达经济体的财政刺激和货币流动性，财政刺激的力度比较大，市场流动性比较充裕，加大了大宗商品价格上涨压力。
三是8月20日，BDI指数指数上涨116点或3%，至4092点，为2010年中以来最高。除了BDI指数大涨，BCI 指数更是大涨286点，报5997点，BPI指数3785，涨幅达31%，BSI 指数为3276，上涨39点。散货船最近市场急缺，中国各地区码头管理船员越来越严，减缓船舶进港作业速度；随着印度疫情略减，开始增加原物料需求，船舶供应量大减，再加上巴西铁矿石产能增加，大家都抢运，担心新一波疫情会造成缺料的压力，尤其冬天即将到来，先准备好煤、原物料等物资准备好过冬。
上述三个原因从而引起进口煤成本在高位。
（一）产地热销
░ 8月16日，中国铁路郑州局集团有限公司、中国铁路太原局集团有限公司告，16日上午11时许，受特大水害影响而中断36天的太焦铁路全线恢复行车。瓦日线恢复正常通车，运量恢复。荆州港每天到3-5列。
░ 鄂尔多斯部分先进产能煤矿煤管票管控放松，产量有所增加，但是临近月底，少数中小煤矿开始缺煤管票停产，关于增产初步了解到伊旗地区已出方案，准旗地区成立增产保供协调小组，但是暂无具体明确的政策文件，此外正值当地政府领导换届时期，预计增产政策落实时间会有点慢，目前煤矿销售良好，煤化工及站台采购积极，价格趋稳，部分矿降价后拉煤车明显增多，有涨价计划，现沫煤（CV5500，S0.24）坑口含税均价在826元/吨左右。
░ 东北地区冬储情况令人堪忧。东北地区冬天来得早，冬储必须提前进行。从上周末开始，黑龙江、吉林、辽宁地区已经陆续开始补库，除东三省外，蒙东的赤峰、通辽等地也同步开始煤炭的采购和拉运。今冬，东北三省过冬需要电煤高达7000万吨以上，三省外购资源主要来自新疆、内蒙古等地，辽宁沿海部分电厂采购来自北方港口。随着东北赶往主产区抢煤，必然会促使产地市场出现火热景象，支撑产地煤价很难下跌，也间接支撑了港口煤价。据了解，盘锦某供暖公司，目前库存仅1万吨，还需采购10万吨；预计9月份开始采购，期望煤价格到盘锦公司的价格在850元左右。辽宁某供暖公司，往年采购量在10万吨左右，以往这个时间点已采购量在4万吨左右。而今年到目前为止，采购尚未开始。
░ 发运：受疫情、“倒黄梅”天气影响下公路运输车运输会困难。
░ 长协煤方面：黄骅港下锚船出现激增，锚地下锚船高达72艘，秦皇岛港下锚船回归至69艘，显示了需求的转旺。
2020 年8月年度长协自产煤 5500 大卡价格为 663元/吨，较上月上涨30元/吨，8月年度长协自产煤 5000 大卡价格为603元/吨， 较上月上涨27元/吨，其他煤种价格与 5500 大卡单卡价格一致；
8月月度至8月23日长协外购煤 5500 大卡价格停播，5000 大卡价格为924元/吨，较上月下跌25元/吨。神华外购价虽然出现下调，但降幅低于市场预期，反映出实际需求依然有支撑。
░ 目前站台存煤一般。
（二）北方港口情况
░ 来煤情况。价格继续倒挂，港口库存稳步上升，（截止今日较上月上升了126万吨），总体库存算趋于正常，后期关注淡季累库情况。
░ 港口市场。政策保供施压下，港口调出量较为平稳，产地煤价高位回落叠加预期用煤高峰期过半，市场维持弱势运行，下游整体继续观望，采购积极性较差，港口市场看跌情绪浓厚，贸易商出货积极性增强，报价稳中偏弱。
░ 发货情况。从锚地船看发货比上月多，锚地船较上月多了121艘。
░ 价格方面。环渤海港口动力煤由于货不多，港口煤价已经趋稳，截止今日比上月同期低了10元/吨左右（5000大卡）。
（三）江内情况
░ 库存。江内库存540.9吨，与上月同期相比跌166.6万吨，与去年同期比降705万吨，已是历史低位。
░ 价格。江内动力末煤（CV5500）主流报价继续在1085，动力末煤（CV5000）主流报价继续在985。当前电厂库存上升中，日耗逐渐降低中，后续看淡季累库情况。
（四）进口煤情况
░ 7月全国进口煤炭3017.8万吨，同比增长15.62%。海关总署8月7日公布的数据显示，2021年7月份，我国进口煤炭3017.8万吨，较去年同期的2610万吨增加407.8万吨，增长15.62%。较6月份的2839.2万吨增加178.6万吨，增长6.29%。2021年1-7月份，我国累计进口煤炭16973.8万吨，同比下降15%。
░ 进口煤成本。华南地区印尼4700的到岸在925元/吨左右。在环渤海港口，秦港5000港口价930-940左右，折算成4700大卡的煤价在885左右，加上55元/吨的海运费，拉到华南地区940元/吨，比华南地区4700卡的印尼煤925的价格，略高15元/吨！叠加资金成本等目前与内贸价高卡价格优势，低卡略有优势。
░ 波罗的海综合指数BDI在市场需求强劲、中国港口拥堵运能受限的带动下，再次刷新超过11年以来新高。
（五）电量情况
░ 火电。9月电量是个淡季，月初偏高、月中月末呈下降趋势（关注当时天气情况）
░ 火电利空。水电、天然气、特高压外来电、以及风电等新能源电是高峰期。
░ 火电利多。秋季机组检修。
（六）物流情况
9月是海运价“金九银十”旺季，随着后期煤炭货盘增加，基建建材消耗高峰，非煤炭货盘会增加，又受BDI在市场需求强劲、中国港口拥堵运能受限的带动下，再次刷新超过10年以来新高影响，预计内贸运价维持高位震荡。（后期密切关注疫情变化）。
汽运：水电发力减弱，而北方也要囤煤过冬了，动力煤市场活跃度不会太差，煤炭运输依然繁忙。
（七）天气情况
天气：2021年8月7日立秋、2021年8月19日末伏结束，早晚天气凉快。
未来11-20天（8月26日至9月4日），西北地区东南部、东北地区东南部、黄淮、江淮、江汉、江南北部和西部、华南中西部及西南地区东部等地累计降雨量有50～80毫米，部分地区有100～150毫米；上述大部分地区降雨量较常年同期偏多3～7成，局地偏多1倍以上。江南东部、华南东部降雨量偏少。处暑已过，后续降雨过程虽然总体雨量较大，但以稳定性降雨为主，持续时间较长，“绵绵秋雨”的感觉比较明显。不过需要注意的是，河北南部、河南北部、山东西部暖湿条件较好，遇到冷空气南下容易在局地激发出强对流天气。
░ 今年是“十四五”开局之年，也是我国“双碳”行动元年，供给和需求形成了天然的矛盾。不过，化解供需矛盾不能一蹴而就，下游需要承担一定时间的上游高价格之痛。这个过程也是一个价格平衡、博弈的过程，将倒逼煤炭需求空间收缩，直至达到碳排放与经济发展的平衡。
░ 预计9月，长协煤的供应继续保持压舱石的作用，水电、天然气发电、特高压外来电以及风电等新能源发电会随着季节下降，目前三伏天气已然结束，天气进入秋季且叠加秋台风雨水不少，用电需求也在下降，虽然在政策干预下，煤炭主产地依旧按政策保供，但是受东北、北方地区陆续进入冬储阶段，电厂需要提前储备煤炭，建筑、钢铁、化工等高能耗行业将恢复生产，也需要提前备煤，增产增供也有时间，预计9月煤价保持中高位震荡走势，有可能出现淡季不淡的情况。
░ 持续关注天气、保供政策下增产增供产量的提升情况、疫情情况、进口煤货量、突发事件等的影响，都决定了后面煤价走势。
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