开头先来点新年祝福：虎年到，祝福各位虎年大吉，虎虎生威！
文章仅为个人思考记录，不构成投资建议。
走过跌宕起伏的2021年后，走在2022年的大道上，我的生活及投资心态又多了许多平和。一方面有生活经历的增加，一方面也有股市投资思考的深入。
我的投资理念经过精炼，可以总结为16个字：右侧选股，左侧交易，弱者思维，长期持有。
'右侧选股'
右侧选股，就是遵循在过去的好学生梯队里选未来的好学生，我认为这是保障胜出的关键。不去博取黑马逆袭，只抓白马继续稳健增长的机会。就像班上的学习好的梯队一样，有的学生A是闷头死学，投入12分精力获得10分成绩增长；有的学生B是劳逸结结合，正常作息，成绩稳居前列；有的学生C是天资聪慧，随便学学就秒杀众人。
在这里A代表哪些或资本投入巨大，或运用超高财务杠杆的公司，即使取得优异的历史记录，但难以长久，发展之路总是伴随着不可预料的风险。比如经济周期下行，投入的大量资本迅速贬值，比如融资遭遇困难资金链出现问题等等。这些风险说明，未来他有可能掉出好学生的梯队，所以我不选。
B代表我最喜欢的公司，看着不温不火，没有大起大落，业绩稳如老狗，不是吸金神兽，又有赚钱机器的影子，长期保持较低财务杠杆，还能取得领先于同行的净资产收益率。此类公司通常被冠以白马的称号。
C代表那些生来就具有垄断基因的强势公司，也就是躺着挣钱的公司。但是天才和人才之间还不一样，天才如果不努力，不走正道儿，一样不成器，也会掉出好学生的梯队。这类公司关键是看公司诚信度以及是否能够坚持本心。
所以，不是所有的好学生未来都一定是好学生，但是未来的好学生大部分都是从过去的好学生那堆人里面出来的。
'左侧交易'
左侧交易，就是我一直提到的在设定最高限价基础上的底部区域定投，坚决反对一把梭。因为市场是非理性的，尤其是在下跌的时候；同时，估值是门艺术，也就是测不准的，大家的看法不一样，那么底部在哪里是不可预测的，我们能够做的就是拉长建仓时间和设定最高定投限价。
拉长时间以后，就能够在市场下跌筑底的过程中从容应对，但是缺点是一旦遇到市场下跌时间比较短的情况，就难以建立足够的仓位。这就是后面弱者思维里面的事情了，不能强求，市场给多少，我就拿多少，不给的，别勉强，勉强的，结果未必好。
设定好最高限价，就是从最开始就决定了我的建仓成本区间，始终处于底部区域；当然，如果抄底抄到半山腰，那至少保障了你在腰的位置，而不是脖子的位置，后面你即便发现自己犯错而保本出的概率会大大增加。同时，结合拉长时间定投和分散持仓，其实很难被一只股票长期套牢，加上后面的长期持仓，获胜的概率就比较大。
'弱者思维'
弱者思维，主要就是不要太过度相信自己的判断，即便是专门研究行业和公司的专业机构，踩雷也是常有的事情。因为信息是不对称的，总有些事情你是无法在暴露之前知道的，巴菲特踩的雷也不少，比如当年的美国运通。也就是说，不管是大师还是咱们平头小散户，踩雷这种事情你是没有办法完全避免的，通过详尽的分析和总结，只能最大程度降低你踩雷的概率，但是不能绝对消除，最终你只能把它变成小概率事件，概率多小就取决于你的分析能力了。小概率事件，往往会发生，这就是墨菲定律。所以，千万不要在可能出现小概率事件的上面压上全部身家，这个道理不用多讲了，想想那些爆仓的人吧，其实爆仓前也都是有钱人。
因此，践行弱者思维，就要适当分散持仓。目前我给自己定的标准是单只股票初次计划定投的最大仓位是12%，这是我最看好的标的给的配置目标。我自己的定投计划频率通常是持续6个月，每2个月一次，算上最开始的一次总共4次，每次3%。那么，如果估值太高，一般来说杠杆率低于50%的，PE超过35，我会每次只定投1%，等他降到35以下之后，再用常规的定投配置策略。这样看起来一些贵的股票，我也能从容参与，跌下来我也还不至于已经重仓。比如现在的恒瑞医药，我就采取的这个策略，因为目前PE还高于35，所以每次定投的手笔比较轻。
我觉得估值这问题，你别跟我抬杠说什么有些公司高估值有道理，高就是高，我的标准就是看PE。而且我认为你不管用什么指标看高估和低估，必须坚持保持一致，不能这个股票用这个，那个股票用那个，这样哪个股票你都看着不贵了，结果就乱套。
注意，为什么说是初次计划定投的目标呢？有一种情况，而且经常会发生，在6个月的定投时间结束以后，价格继续下跌，且有可能大幅低于平均建仓成本，那么这时候我会额外在建仓成本以下20%的跌幅作为最高限价，重新间隔每两个月定投一次。这样最大的仓位不会超过18%。比如现在的长春高新，定投结束以后，出现YBJ把水针和粉针搞到一起竞价的事情，股价在我成本之下下杀近40%，这个时候，我的策略依然是按计划操作，开板后加仓一笔。我相信虽然JC是杀价操作，粉针和水针价格下杀难免，倒霉一起倒霉，如果金赛完蛋其他企业更完蛋，且长效水针目前金赛的独家地位可能5年之内难以动摇，这就是竞争优势。目前PE已经低到20以下，即便已经经历过集采的公司，杀到20倍以下也就是相对较低的位置了。但是20倍以下还有18倍和10倍的区别，如果从18杀到10，那又会非常惨，这个事情我就不去过多猜测，有这个可能不假，但是杀到10以后呢？不是还要涨回来，业绩是不是还能高增长？只要无人能够撼动金赛江湖地位，那么竞争优势就始终没有动摇，增长还会持续。想想辉瑞的长效被FDA否决，就知道这玩意儿技术壁垒不低。还有一点，跟踪企业的时候，数据证据非常重要，不管市场怎么悲观，我没有看到长春高新的经营数据恶化，ROE依然喜人，如果明年后年其ROE突降或者腰斩，那我可能会另作打算，且到时候这个成本位置，未必是亏钱的。当然，如果以上悲观预期没能证实，那股价是不是从哪儿跌到哪儿去呢？
分散持仓，底部定投，看数据做决策，其实都是弱者思维的体现，本质上就是不要去挑战高难度动作，把难度降下来，保持动作的一致性和可执行度。不要搞了一堆花架子，最后自己耍不好，反而耽误事。
'长期持有'
长期持有，这个真是太重要了。《股市长线法宝》《投资者的未来》这两本书大家都可以多看看。如果你持股达到5年以上，股票的风险其实是不高的，虽然结果看起来不错，但是中间波动还是无法避免，这是股票投资者必须承受的。像我之前操作的不成功案例，一个是东阿阿胶，一个是涪陵榨菜，前者买错，后者买贵。但是都能保本出手，全身而退。就是因为我长期持有，且在大跌后买入。
关于卖出，我的看法是尽量不卖，但是如果PE超过80我肯定会卖的，数据变坏我也会卖的，累计升幅过大且有其他更好标的我也会卖，但我不会看一年的数据，而是看5年到的数据趋势，这样就不会使操作看起来“一惊一乍”。
今天就先聊这些吧。感谢转发支持~
