2021年报扫描（6）：贵州茅台

贵州茅台整体印象：

一、2012-2021年年报数据印象

1、贵州茅台2013年分红是倒退的，此后一直增长到2021年；

2、分红比例连续7年维持在50%多一点，这个，其实可以涨一涨的，茅台有这个本钱；

3、净利润增长率连续10年为正，不过增长率的波动并不小；

4、ROE连续10年大于20%；

5、负债率低于30%；

6、毛利率极其稳定，而且是恐怖的90%以上；

7、净利润率50%，这门生意，真的是太让人眼馋了；

8、营业收入、净利润都是10连增；

9、现金流整体增长趋势；

二、行业和公司印象

优点：

1、白酒这门生意，天然就是一本万利，毛利率、净利率都很高；

2、集社交属性、成瘾属性于一体；

3、谈一个动辄过亿的大生意，一瓶白酒的价格是毛毛雨；

4、茅台是白酒总龙头。

不确定性：

1、容易被炒作过度，这个2014-2020年体现的淋漓尽致。

2、白酒，是有周期性的，只是没有那么强。

3、青年人不喝白酒？想多了，人性是想通的，我们这个人均GDP，发达国家早已经历，所以发达国家的烈酒龙头的发展历史有很高的参考价值。看看DEO的年K线即可：

附1：

本人投资哲学：

1、投资，就是交易自己片面的观点。上市公司太复杂了，我无法准确掌握公司信息；

2、寻找有闪光点的公司持有，但严格限制单个公司的仓位，一般个股仓位上限是3%；

声明：本文只分析股票特点，不讨论估值高低，无推荐意图。

利益披露：本人持有贵州茅台。

下期预告：新和成。

附2：

贵州茅台-10年数据可视化

1、历年分红

2、历年分红比例

3、历年利润增长率

4、历年ROE

5、历年负债率

6、历年毛利率

7、历年营业收入净利率

8、历年净利润

9、历年营业收入

10、历年现金流量净额

11、历年净资产

12、历年总股本

13、历年营业收入增长率

14、历年分红增长率

生成时间 2022-04-17

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