一年是一个会计周期，也是上市公司生产经营的周期。由于股市是经济的反映，股价是经济发展成果的反映，因此中银国际将股市按照月历划分为十二个月，统计股市是否存在一定的规律。结果来看，股市有明显的月历效应。
中银国际张晓娇分析师攥写的报告主要内容如下：
从2005 年 1 月至 2015 年 10 月的各指数涨跌幅来看，指数每年的平均走势是个“N”形，二月、四月、十二月市场表现最好，六月、八月则是重要的市场调整时点：
不同的月份中，各指数的表现也不尽相同，汇总起来看，指数月历应该是这样的。：
十二个月中日均成交额分为两个波段。市场处于上升期的十二月至来年五月，交易相对较活跃，每月日均成交额日趋上升；六月至十一月市场处于调整期和蛰伏期，日均成交额相对较低，但越接近十二月时，如十月和十一月，成交再次趋于活跃：
(已剔除14年以来牛市的影响)
解决了哪几个月该买，哪几个月该卖的问题。接下来，我们要解决哪个月买什么卖什么的问题。
经过统计，我们发现行业也有明显的月历效应。值得注意的是，统计不仅考虑涨跌幅，还考虑在这十一年中，这个行业在这个月上涨或下跌的次数。即平均涨幅即使很高，但十一年中如果六年上涨五年下跌我们也是不考虑的。
根据以上的分析，我们总结了一份行业投资月历，聚焦于每个月的行业配置。在 29 个中信行业分类中，投资月历涉及了 27 个行业，没有被涉及的行业是煤炭和交通运输：
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