股市早有金九银十之说，伴随着股指宽幅震荡并时有快速反弹，众多投资者对后市的猜测也是五花八门，更多的是希望金九银十会迎来翻身大涨！当然，猜测并不能作为操作的依据，想要了解九、十两月的行情发展，我们就需要从多方面了解能够影响市场的因素，再根据这些因素判断市场会朝哪个方向发展。对此，指南针研究所从消息面、技术面、资金面三方面情况做了深度的分析和研究，为大家盘股把脉。
一、消息面
消息面中有一内一外两大因素对市场或造成重大影响。我们经历了股灾爆发的6、7、8的三个月，可以说这期间消息满天飞，但是围绕这些消息的核心就是两个字：杠杆。自去年下半年启动的一轮牛市是受伞形信托配资进场影响而连续上涨的资金推动型牛市，伴随着大量的1:4、1:10 甚至1:20的配资进场引发的羊群效应，推动市场疯狂上涨。而这些杠杆的爆发和强制平仓，也就导致了本轮股灾的疯狂。所以伞形信托的配资受到了证监会的严厉管制。国家队第一次救市取得初步成果之时，正是这些逆政策意志的违规资金再次引发市场动荡，所以要清理这些“毒瘤”就要动快速而大型的“外科手术”，而金秋九月正是“外科手术割毒瘤”，稳定四季度走势的最佳时间点。据悉，证监会将于9月11、18、25、30日，10月31日五个阶段针对48家伞形信托进行清理。
9月11日前，清理18家10亿元以下规模的伞形信托。
9月18日前，清理13家10——50亿规模的伞形信托。
9月25日前，清理8家 50——100亿规模的伞形信托。
9月30日前，清理6家100亿——150亿规模的伞形信托。
10月31日前，清理3家150亿——300亿规模的伞形信托。
伞形信托产品大部分是从银行或其他金融渠道募资，在保证本金和利息的情况下，资金就会通过伞形信托渠道配给资金需求方，而在股市行情大好的情况下，大量伞形信托资金通过各种方式流入股市，造成巨大的杠杆波动。此次证监会集中清理这些“毒瘤”的同时，也在通过证金公司继续维稳市场。公开信息显示，证金目前再次募集到银行资金1.4万亿，同时通过各大券商继续募集更多资金，国泰君安近日已经上缴证金公司1000亿，用于证金公司维稳市场，承诺对证金公司募集资金的券商已达50余家，由此可见管理层在此次清理违规资金的同时已经做好了承接和抄底准备的国家队资金，那么在清理完“毒瘤”后的十月，国家队是否会发起一波“翻身行情”，我们可以拭目以待。
在国内政策影响的同时，国外信息也迎来重磅炸弹，众多机构一直认为9月将是美联储加息的时期，而9月18日美联储将公布利率决议，宣布是否进行加息。前期提前加息的预期一直造成铜铝黄金等大宗商品一路下跌，同时也造成了新兴市场的资本回流美国，给以中国为首的新兴市场造成了严重的资本外流。如果此次美联储宣布加息，美国将进入加息期，美元或进一步上涨，给国内造成更严重的资本外流。这也是对市场严重影响之一。若美联储决定暂时不进行加息，那么之前准备好回流的资产就有了暂缓的空间，又将回流新兴市场进行短期投资。由此可以看出，九月的消息面可以说是狂风骤雨，但这两个重要消息都伴随着相应的利好。甚至于可以说是黎明前的黑暗，或为十月甚至更远的行情打下了一定的基础。但是，具体对市场的影响我们还需通过市场表现和资金动向来观察。
二、技术面
（图1）
（图2）
上面图1是上证指数的操盘策略，受到多空资金流入影响而开仓。而下面的图2是新涨跌指数（代码0z）的操盘策略。明显看到走势弱于上证指数且并未开仓。上证指数主要是以银行、地产、钢铁、有色、煤炭、券商等权重股为首的加权指数，可以说占股市20%数量的以上六大板块基本决定了上证指数的走势。所以和市场中个股表现经常有脱节。而0z新涨跌指数是剔除权重概念的中小市值品种的平均涨跌状况，可以反映出市场中小盘股的整体走势，目前0z继续走弱，可以说市场中大多数股票依然处于弱势状态，市场短期仍然是弱势，且呈现二八分化行情，权重股止跌而中小盘个股仍然处于探底过程，我们曾经说过，市场上涨是我们赚利润的时候，是看到钱增长的时机。而市场下跌了，是我们赚机会的时候，是看到可以买到的股数增长的时机，今天我们的前可以买5000股，也许市场随着下跌，我们过几天就可以买6000股，而这多出的1000股，在未来市场迎来上涨，就可能为我们带来非凡的利润。
三、资金面
（图3）
（图4）
上方图3是上证指数的5日敢死队资金和主力资金流向情况，图4是0z指数的5日敢死队资金和主力资金流入情况。由图上我们可以看出，推动6月前市场大幅上涨的，主要是敢死队的资金，而在市场调整后，能够发动起市场反弹必须是主力与敢死队同步配合，才能推动起市场的反弹和进一步走强。当下我们可以看到，主力资金集中流入上证指数，主要是进入权重股护盘，而敢死队尚未能进场，说明对市场发展尚存疑虑，并未能跟随主力进场发起反攻。而在0z之时上面我们可以看到主力资金和敢死队资金都未能大幅流入，依旧处于流出状态，这说明了当前资金并没有强势入场中小盘股的意愿，这也制约了九月份中小盘股的发展。所以从资金的角度来看，市场仍然未获得足够上升的动力，当下操作我们仍然需要多看少动，尽量等待主力和敢死队资金给予我们方向上的指引。
总结：
综上所述，我们可以看到金九银十的行情似乎还需要等待，当下是国家队与杠杆资金过招的关键时期，市场能否顺利的解决这些“毒瘤”，恢复正常的状态，也需要我们根据资金来进一步观察。从政策看，国家意愿是需要牛市，而外围市场的动荡又或多或少影响已经逐步国际化的中国市场，而在资金没有合力流入市场，发动其进攻行情之前，我们应尽量多看少动，静待市场的调整结束，九月赚取的机会，或将为十月的“国家队翻身”行情打下赢取利润的坚实基础。
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