经营中的反思：利润和现金

利润增长以后，为什么企业的现金没有增长？你也许会说，企业的库存和应收账款会“压”住现金。的确，利润和现金本就不是一个概念。

利润和现金流对于一个企业来说都十分重要，而他们之间又存在着巨大差距。实际上，在企业经营过程中，做现金流比做利润和营业额更重要，因为现金流的问题直接跟整个金融活动扣的最紧。当我们把它们的关系搞反的时候就会出现这样的问题：账面利润很大，但现金流量不足；账面亏损，但是现金流量很充足。这个时候我们该怎样应对？
在实际经营活动中，一般我们都比较强化利润，而现金流经常是变动的无法掌控。比方说很多企业都会在一季度的时候出现营业收入的现金很少，但是现金的支出量会很大。这是因为春节将至，企业在为员工发奖金的原因。还有春节过后大约在3月份，企业原材料采购的资金就会增加，而销售额基本上要到4月份的时候才会膨胀起来，这个时候我们可以发现现金流和营业额之间会出现一个时间差。因此，这个时候必须要对现金流有个提前规划。
 同样是身为职业经理人，其观念也有很大的差别。中国的经理人基本上重视营业额、市场占有率和总利润。但是，一个现代企业管理的经理人实际上重视的是现金流量和股东回报率，这两者之间的差距非常大。国内的经理人基本上对现金流量的控制是比较忽视的，这中忽视就是导致企业账面利润和现金流不匹配的情况。
有时候企业账面上的资产很大，比方说有些企业总资产很大，但深入分析就可以发现有相当一部分总资产是虚的，比方说应收账款。但在会计的报表上面，应收账款是企业的流动资产，但是这个流动资产是还没有实现的。还有待摊费用，待摊费用是已经花出去钱，因为金额大我们把它作为资产类的东西挂帐的，但是也视同为资产。如此一来，企业的资产会很大，企业就会超额分配。
有时候企业会出现另一种情况，就是我们会拼命的加大财务杠杆。今天中国的上市公司财务杠杆的这个主控力是很大，不断放大财务的倍数。比方说企业的总资产有10个亿，而自有资本只有5个亿，那总资产和资本之间就变成2：1的关系。我们会发现企业用自己很少的钱撬动一个更大的资产的盘子，也就是我们称之为的财务杠杆。但关键问题是财务杠杆越大 ，股东回报率越大。为什么这么讲呢？
举个例子，比方说我有自有资金100万，总资产也就是100万。大家都知道，赚钱是靠资产来赚的，如果资产盈利是10%，那么我的股东回报率也是10%。同理，我们另外假设，如果我还是有100万的自有资金，但是我控制了价值1000万的资产，剩余的900万是借来的。假如这个资产的盈利能力还是10%，也就是企业盈利100万。而借款的利息是5%，也就是45万。100万减去45万，剩下了55万。但是不要忘了，我们最初投下的钱是100万，所以我的股东回报率就变成了55%。经过这个计算我们会发现一个事实，只要财务杠杆越大，也就是自己掏的钱越少，借的钱越多，最后自己得到的钱也就越多。
当然，这样很好，问题是这样会扩大债务的风险。不要忘记，所有的债务都要拿现金来还的。
盲目的扩大财务风险，会减弱企业的现金流量，也会虚增很多的股东回报，还会加大投资者的风险。我们最容易的就是扩充总资产，但是这对于投资者而言是  一种风险。
投资者风险的首要方面体现在总资本的安全性上。在企业里，股东和经理人的立场是不一样的。经理人想的是，我先要拿到钱，我的职位才是安全的。在企业经营中，舞台铺的越大，显示出自身的含金量就越高。因此，经理人更喜欢通过扩充企业的规模，来增加自己个人的含金量。但身为股东，首先考虑的应该是资本的安全，其次要考虑盈利，第三还要考虑持续性的盈利。股东和经理人实际上是站在企业管理的两个不同角度，要想使他们坐在同一条板凳上合作，就需要找到一个共同沟通的语言。
身为一位企业的经理人，当你每次跟老板汇报的时候都会力图向老板表现：我赚钱了。那么老板一定会反问你：钱到哪里去了？我们当然不能拿着所有的订单、合同摆在老板面前，然后指着上面的数字说：钱在这里，在客户手里。这就是很多公司外表看似都在赚钱，但却经常没有钱用的原因。我们对企业经营过程没有进行很好的监管，对现金流缺乏很好的掌控，赚来的都是纸面上的财富。
利润增长以后，为什么企业的现金没有增长？你也许会说，企业的库存和应收账款会“压”住现金。的确，利润和现金本就不是一个概念。
利润可以以任何形式存在，比如库存材料和商品、应收账款等等。本期实现的利润被用于进货，或者用于归还前期的应付账款，还有可能用于垫付日后所需的各类货物的预付款项；又或者企业的销售已经实现，但由于客户没有及时付款而形成了应收账款。上述各种情况都有可能使企业运营中的现金比企业的利润要少。也有另外一种情况，假如公司提前收到了客户的预付账款，这时企业运营中的现金就会比企业的利润要多。
因此利润和现金不能简单的划等号。