中国股市--基金破面值之际 投资抄底之时

　　【统计数据】： 银河证券研究中心统计显示，一季度，总计295只涉股基金全线亏损。此外，在总共371只公募基金中，除一半债券基金和作为现金工具的货币基金外，今年以来全部股票型基金出现亏损。

基金经理感叹： 外界喜好以短期排名论英雄，无形中给自己增添操作压力。因为有更多的偶然因素，过短的业绩排名，如周排名、月排名，都无法真正体现基金经理的投资能力。

· 去年10月份之后购买基金的新基民，无一例外，全线套牢。被套牢后有哪些投资策略，到底是死扛，还是逃亡？

基民困惑：死扛？逃亡？

· 基民逃生愿望强烈

· 基民手中基金到底该留该卖?

· 大跌中基民犹豫观望

　　【统计数据】： 一季度股票型开放式基金净值平均下跌22.58%，混合型开放式基金净值平均下跌20.81%，二类基金加权平均下跌21.98%。270余只偏股基金总计有超过一半的基金业绩跌幅高达20%以上。

最抗跌基金：从基金公司整体表现来看，兴业、华夏、中银、华宝兴业、信诚、东吴、华安、华商、工银瑞信、上投摩根等基金公司旗下偏股票型基金一季度业绩表现相对较好。其中兴业旗下3只基金平均下跌幅度-15.98%，华夏基金旗下12只偏股型基金跌幅为-16.45%。

· 几轮暴跌下来，让不少股民、基民大喊“扛不住”。专家称，暴跌市道，可采取一系列“转换”方式“防空”避险，既不让资金全部离开股市，风险却能大大减少。

基金市场现状：

· 开放式基金一季度平均跌21.13%

· 基金迎史上最密集发行潮

　　【封闭式基金】： 封闭式基金方面，由于高折价的因素显示出具备较好的风险防御能力，二级市场价格表现明显好于净值表现。

安全边际有限：随着封闭式基金年度分红行情的提前上演，目前长剩余期限封闭式基金平均折价水平已经下降到15%，其中最高折价水平仅在22%上下，在90%收益分配且分配后整体折价维持平均25%水平假设下长剩余期限封闭式基金总体平均分红套利空间仅为3%，总体上看安全边际有限。

· 自去年10月以来，沪深两市大盘惨烈下跌，基金净值严重缩水。中国证券网最新调查显示，超过六成投票者表示打算于近期赎回基金。

基民故事：

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· 李小姐最近打算趁大盘持续探底的机会再买些，可她吃不准该买新基金还是买破面值的“便宜”

抄底阵营：

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· 中国平安投入10亿元巨资买基金

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【马克·莫比尔斯】： 他看起来精神矍铄，心情大好。“我很高兴。”马克说，“北京的天气晴朗，并且股市正在下跌。这意味着我们可以用更便宜的价格买股票了。”

新兴市场教父： 在这疯狂的数十年间，马克·莫比尔斯到过泰国的橡胶园，也在中国农村坑坑洼洼的路面上骑过自行车。1996年，这一富有冒险精神的投资经理与巴菲特、彼得·林奇等并列《纽约时报》“全球十大基金经理”，人称“新兴市场教父”。

· 观察基金在此轮大跌中仓位的变动，可以较好地看到基金在此轮大跌中的反应。大致可以看到

牛基一览：

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【基金经理李昇】： 从估值角度来看，市场连续回调使得不少蓝筹股已具有投资价值，长期价值逐步显现，市场上升的空间要远大于下跌的空间，投资机会已大于风险。

最佳时机： 下跌虽然让我们损失不少收益，但也带走了股市前期积累的巨大风险。从当前市场来看，部分恐慌性的非理性抛售行为更多地来自于信心的丧失，市场低迷期正是建仓的最佳时机。