在近期举行的第九届中小企业融资论坛上，新任证监会主席郭树清表示，尽管国内外许多权威研究机构一致认为，中国的股票市场蕴藏着罕见的增长潜力，但是低收入人群和以退休金为主的人群就不太适宜参与其中，应当建议他们更多考虑风险较低的投资和储蓄工具。此话一出，在广大股民当中引起很大反响，有些股民批之为“当前股市最大的空头言论”。笔者认为，郭主席的这句话其实也是大实话。
在股市博弈多年，笔者的一个很深体会是：股市跟自然界中的“大鱼吃小鱼，小鱼吃虾”一样，也存在一个“食物链”，处在食物链顶端的、能够赚钱的只是少数，处在食物链底端的绝大多数股民少有赚钱的。这不是笔者悲观，而是股市中的现实。
不同的股票市场，可能在“食物链”结构上有着一定的差异，但大同小异。具体到中国的A股市场，可以把参与其中的机构与个人投资者按食物链中所处位置分为高端、中端与低端三个层次。
食物链顶端的代表群体是产业资本。之所以把产业资本置于食物链的顶端，是因为产业资本非常类似于非洲大草原上的狮子与老虎，吃遍天下无敌手。产业资本的力量在股权分置改革以前还相对弱小，股权分置改革之后，产业资本的力量就凸显了出来，并极大地改变了股市的竞争格局与“生态环境”。产业资本之所以能够处于食物链的顶端，是因为他们拥有得天独厚的条件，其中最重要的有两点：第一点，产业资本拥有中国资本市场这样一个对他们来说十分有利的一级市场发行制度。这一尚待完善的发行制度使得产业资本可以在一级市场造出一个很大的泡沫。这样一个大泡沫可以在二级市场形成市盈率畸高的上市价格。像2010年建立的创业板，许多股票上市后的市盈率高达七八十倍甚至上百倍，就是这一泡沫的典型表现。产业资本在公司上市后，通过种种办法及时套现，稳获巨额利润，制造出一批富豪，而这个大泡沫的消化，就主要靠食物链底端的广大股民了。我们可以看到，临近年末，A股市场许多产业资本加快从高估值的中小板、创业板撤离，大宗交易平台甚至二级市场火热上演产业资本跑路大戏，据财汇数据统计显示，今年以来上市公司大股东累计减持资金超过830亿元，上市公司高管累计减持套现资金超过100亿元，两者合计套现金额已逼近千亿大关，疯狂套现可见一斑。第二点，产业资本拥有其他机构与个人所不拥有的充分的企业经营信息，这种信息的不对称使得产业资本比外部机构与个人对自家企业的股票价值有更为清楚的了解，在当前中国资本市场信息披露监管不严的情况下，许多产业资本可以像汉王科技那样，在对公司未来业绩有准确评估的情况下，先披露企业经营状况良好的信息，然后待减持套现结束后再披露负面信息，准确做到低买高卖。由于可以“知己知彼”，产业资本几乎“百战不殆”，成为这个市场上稳操胜券的“狮子王”。由于中国的上市公司基本属于能生不能死，所以产业资本还是这个市场上的“不死鸟”。
食物链中端的代表群体是少数机构投资者及个人投资者。这一层级的特点是：总体上能赚钱，但不一定稳赚。在这一层级，有一些比较历害的角色，比如社保资金（全国社会保障战略储备基金）。社保资金具有一定的信息优势，加之以长期投资为主，类似于非洲草原上的大象，尽管不吃肉，但也无人敢惹，经常能够踩准节奏，长期来看，活得倒也滋润；又比如一些投资水平比较高的私募基金、QFII、公募基金、券商、投资公司等，他们研究力量比较强，投资理念多偏向价值投资，基金经理比较优秀，在较长一段时期能够持续赚钱。他们是这个市场上的“猎豹”。还有极少数相当优秀的个人投资者，他们就像非洲大草原上的鬣狗，可以与狮子争食吃，狮子见了他们也要礼让三分，这类投资者国内少见，国外以巴菲特为代表。
食物链底端：绝大多数股民及多数机构投资者。
在股票市场上，绝大多数股民是前两个食物链层级最为稳定的“食物”来源。这个层级股民的典型特点是：完全受人性所具有的恐惧与贪婪所左右，喜欢从众，喜欢听消息，喜欢做短线，喜欢追求一夜暴富，而且迷信预测，认为投资水平高的标志就是预测得准。他们选择一只股票的速度很快，快到几分钟就能搞定，不像给自家买东西那样还要千挑万选。他们很看重技术面，只要图形漂亮，就可以杀进去；他们往往在赚钱的时候是短线投资者，在亏钱的时候是长线投资者。他们是这个市场上的羚羊、角马，一遇狮子就狂奔，下场就是流血牺牲。多数机构投资者似乎研究力量很强，投资水平很专业，但实践证明，至少超过60%的机构投资者的业绩，长期来看无法战胜大盘，业绩惨不忍睹的并不少见，他们只不过是外强中干的“黔之驴”。当然，对于许多从事机构投资工作的基金经理及从业人员来讲，他们为广大投资者管理资金，主要靠收管理费赚钱，即使投资亏了，亏的也是股民的钱，个人照样吃喝不愁。
与自然界中的“食物链”不同，在股市这个食物链中，并不存在明显的界线划分。对于处于食物链底端的广大个人投资者，如果能够通过学习实践，再加上特别重要的一点——良好的悟性与自制力，还是有可能上升到食物链的上一个层级，但客观上讲，比例极小，估计不到十分之一，绝大部分股民最终将是这个市场上的失败者。纵使如此，并不代表这个市场上不需要公平、公正、公开的制度与监管了，股民们对郭树清先生那句话的强烈反应，其实体现的是股民们对当前股市“生态环境”的强烈不满，产业资本凭什么在这个市场上稳操胜券？老鼠仓为什么在这个市场上横行无忌？A股市场投资的功能为什么这么弱？等等等等诸如此类的问题都是当前中国资本市场亟需解决的问题，也是广大股民对新任证监会主席的期望所在。
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