不知不觉间，上证50指数已经创了09年以来的新高，正往07年大牛市的高点进发，就各大指数而言，完全是牛市表现。
然而46.6%的股票，在2020年的大牛市中，没有涨。
不仅如此，甚至32%的股票跌幅在10%以上。
没缓过神来的股民，呆呆的望着所谓的核心资产不断新高，然后看着抱团股们的位置和估值，上车吧又怕高，不上车吧又怕错过行情。
这两天，A股经历了短暂的回调，一些知名基金经理发表良心讲话，吓得一批散户赶紧下车。
但没想到，没两天，又带领大盘再次吹响上冲的号角。
最近半年多以来，每到抱团稍微出现一点瓦解的趋势，就会有分析师说：
抱团瓦解！
高低切换！
而且，每次切换，貌似总是切换到那几个固定的板块——银行、保险、地产。（俗称“大A三傻”）
然而，最后的结果是，每次所谓“风格切换”，三傻都是暴涨1天，然后就扑街，继续回去开开心心地做三傻。
拜托，每次情节都不带换换的？股民一遍遍看重播。。。
相反，那些“被切换”的板块呢？却是真的从年头涨到年尾。
更魔幻的是，这些板块涨1年，没人说一句话，后面稍微跌了3天，就好像世界末日了；而那些1年不涨的板块，涨1天就喜大普奔。
这就好比好学生天天考100，啥也不说，你TM应该的；偶尔考一次90，全班都疯了。差生天天不及格，偶尔考了一次80，老师集体请客。
网上不是有个段子：
事实是，A股抱团是存在的，而且抱团的对象都是高估值的板块，这不假。但这就说抱团有风险，而且说抱团一定会瓦解，那就是歪歪了。
很多人把公司和股票混为一谈；其实公司与股票是两码事。
PDD里面的员工压力不小，可能待遇也因人而异，但他的股票就是牛股。
华为那么牛逼让多少人实现了财富自由的公司，不上市。
中石油不也是，到现在仍然活得好好的，但中石油的股票是垃圾的。
不是说银行以后日子就过不下去了，年终奖照样拿到手软；但他的增长性已经不存在了，而且中国的银行有一个国有制的问题，一切出发点不是股东，而是人民。所以，这对于投资者是长期的利空。
在我看来，这一轮根本不是什么风格切换，而是“涨多了要稍微歇口气”的自然逻辑。
好学生偶尔考一次不及格，不用担心。最起码，A股“四大瓶”都是放心的，拿着睡得着觉。
资金抱团，是一个长期现象，只要它的底层逻辑不改变，抱团就不会瓦解。
正如2017年抱团白马蓝筹股，一整年里天天都有人喊风格切换，最终也没有切换，而是2018年跌了一整年共赴黄泉。
那究竟在这个位置，应该怎么看待这种分化的牛市？——这个问题是所有在当下想要挣钱的投资者回避不了的事件。
历史上那些“抱团”最终怎么样？
A股市场一共经历4次非常著名的“抱团”行情，每次抱团品种也各不相同。
每次抱团真正瓦解前，会有1-2次假摔，但之后评估了业绩趋势后又会重新抱团，并比上一次更加坚定，因此，抱团板块的超额收益每一次假摔后都是加速上行的。
招商证券分析指出，抱团到了后期，给了很多投资者以“该板块永远会涨，永远会跑赢”的信念。
每当基于信念的投资理念超出了业绩的范畴，很容易让投资者麻木而对出现的变化视而不见。
“躺着赚钱这么简单为什么要调仓？”
有预测称，市场整体上，短线调整还没有结束，但是这个调整暂时没有引发全面性下跌，也就说明资金不是选择退场，相当一部分选择了调仓。对于军工、新能源、光伏、白酒这些板块，基本面向上的本质并没有改变，只是太贵了，现在是中期整理预期，也就是说这些领域的单边行情暂时告一段落，未来一段时间是上上下下震荡预期，但是，等它们中期整理过后，还是会卷土重来的。
这种理念也会让在抱团最后减持的投资者痛苦不已，如果跑会不会又会重新抱回来？如果不跑大家都在跑怎么办？
当然，也有数据显示，2021年开年以来，内资基金经理疯狂的南下买入港股，累计净买入超过千亿。分析认为，他们自己也知道估值太贵了，在我看老，不过是为了忽悠散户接盘。
另外，“业界良心”基金经理又发声，宁泉资产杨东唱空新能源。
宁泉资产基金经理杨东近期在与投资人交流中表示，现在不是投资光伏、锂电、电动汽车的股票的好时机了，公司已经逐步退出新能源相关的股票，因为目前的性价比对投资者已经很不友好。
也许个别强大且幸运的领先企业可以通过时间来化解估值，成为最终真正的王者，但大多数被爆炒的新能源股票恐怕未来只能以股价的大幅下跌来消化估值了。
杨东在投资界拥有极高的知名度，拥有26年证券从业经验的他曾历任兴业证券交易部总经理、总裁助理、投资总监。
在2007年在A股站上6000点之际，兴全基金以公开信的方式提醒投资者注意风险，并建议赎回，开创了业界先例。
在2015年沪指站上4414点以后，杨东再度提示风险。两次精准预测，不仅迅速得到验证，也让杨东享有“业内最良心的基金经理”的美誉。
这是第一个对目前行情提出看空观点的基金经理。
大家还是要重视一下，毕竟，这是一个两次行情高点都成功预测对了的牛人。
但我疑惑的是：既然看空了，为什么还发行百亿基金呢？莫非他看上了其他赛道？
阳光底下没有什么新鲜事，股票涨多了，脱离了基本面，迟早是要价值回归，别听那些机构瞎扯淡。
一句话，前期热门板块和个股分歧明显，资金出逃。
但仅仅根据这些热点板块阶段性的下跌，就得出“抱团行情”瓦解了，这就明显有点不专业了。
在我看来，在A股市场，”抱团行情“不会瓦解，而是会愈演愈烈。道理很简单，注册制下，供给增多，市场优胜劣汰，资金肯定拥抱优质蓝筹和高成长性个股，市场一定会成熟化，欧美化和机构化。
简单说，市场的投机功能弱化，投资功能增加，绝大部分投资拥抱”价值“！只不过阶段性从一个板块抱团转移到另一个板块抱团而已。
因此，抱团行情瓦解与否这不是问题的重点，重点是机构投资者接下来抱团什么。
招商证券强调，每一次“抱团”切换，都是决胜相对收益的关键契机：抱团瓦解的根本原因是因为出现了业绩更好的板块。
找到那个最强业绩板块，并重仓它是唯一的解决方案。
