益海嘉里集团是新加坡丰益国际有限公司在华投资的以粮油加工、油脂化工、仓储物流、内外贸易为主的多元化企业集团，也是国内最大的粮油加工集团之一。
如今，益海嘉里集团的油籽年压榨量达1000万吨，油脂年精炼能力300万吨，出口豆粕占全国年出口总量的 50%以上，是国内最大的油脂、油料加工企业集团之一，成功的塑造出“金龙鱼”、“口福”、“胡姬花”等国内著名品牌。
目前益海嘉里集团大部分的期货交易集中在美国芝加哥交易所和大连商品交易所。益海嘉里集团认为，利润率低、竞争激烈是国内外粮油行业的共同特点，但ABCD四大巨头为什么能做一百多年？就是因为他们的风控做得好。粮油市场虽然永远是朝阳行业，但如果就想着冒大险、赚大钱，很快就会被淘汰出局。 而益海从当年一个港口油厂不断成长壮大，发展成为如今的大型跨国粮油集团，保证其在大风大浪中不断稳健前行的法宝正是期货工具。
套保是企业稳健经营的法宝
益海嘉里在做期货交易时会跟现货结合，比如现货多头，那么期货就是空头，从而形成套期保值的交易方式。“即使有时候市场投机因素比较强，可能会产生浮亏，但只要是与现货结合，不是盲目的投机操作，集团公司领导都会理解。”益海嘉里集团粮食业务部总经理张鹏表示。
期货市场是个高风险的市场。在参与期货市场时，如何捋顺内部决策机制，既不因为程序过于繁琐，而错失稍纵即逝的市场机会，又不因为决策过于随性，而导致交易风险成倍扩大，是每个企业必须处理好的问题。在这一点上，益海嘉里的相关做法值得借鉴。期货市场的套保头寸是各个业务部门来确定的，而业务部门制定的套保方案则需要根据其下属加工厂的运营计划来确定。并且，加工厂提出的套保头寸也要与业务部门全年的原料规模相匹配。即期货与现货紧密联系，谁负责现货头寸，谁就负责期货的头寸。益海嘉里明确，绝不允许公司员工与社会上那些做投机的人合作操盘。
也有看走眼的时候
“如果做期货投机交易，赚钱了，并不会受到总部表扬；亏钱了，还要负责任，所以大家谁也不愿去做投机。就是一以贯之，主要以套期保值为主。” 益海嘉里投资有限公司首席运营官、副董事长穆彦魁表示，公司期货部门没有每年必须创效多少的业绩指标，期货和现货原料整体算账，它体现的利润是在整个生产线，期货赚钱了，原料成本也就低了。
但即使是做套期保值，即使是行业内的高手，益海嘉里也不能每次在期货市场操作时都能够“料事如神”，也有看走眼的时候。“我们集团在近两年才开始做玉米淀粉期货交易，属于行业里的新人。去年，我们觉得玉米淀粉期货价格在2800元/吨比较理想，于是有点贸然地进场，在期货市场上做卖出套保。但没想到，之后整个期货市场迎来了一波普涨，玉米淀粉价格一直涨到了3100元/吨左右。虽然整个过程挺惊险，但由于我们现货玉米是多头，做的是套期保值，所以没造成那么大的损失，因为现货是赚钱的。”穆彦魁表示。
益海嘉里粮食部负责人表示：“谁都不是神仙，大家都有可能判断错误的时候。但前提是期货交易要跟现货头寸配合起来做，这样即使判断错误，还能参与现货交割，风险也就小了很多。总之，我们的操作主要是以避险为主。集团允许我们业务部门亏损，但是我们还是要努力实现盈利。这么多年来，结合期现货两个市场来看，绝大部分时候还是赚钱的。”
监管政策还需完善
当前期货交易所大力培育市场，尤其是培育产业客户和机构投资者，交易制度等方面也在不断完善，以满足市场的需求。 穆彦魁表示，益海嘉里在国外期货市场的参与规模非常大，相对来说，在国内参与期货的规模仍相对较小，一个重要原因就是市场容量小、承载能力弱。对于益海嘉里来说，公司十分希望未来交易所上市更丰富的品种、更多样的衍生工具，有更多的企业和投资者参与进来，市场规模、容量不断扩大，不断提升期货及衍生品市场服务实体经济的能力和水平。
穆彦魁还以米糠贸易为例，讲述了公司因为受制于没有米糠期货而遭遇价格大幅波动风险的案例。“目前全国每年大概有2亿多吨水稻，米糠将近2千万吨。米糠市场变化较快，而且没有明显的规律性，价格经常大幅波动，给公司经营带来非常大的风险。去年我们米糠是开春以后卖的，结果亏了不少钱；今年我们吸取教训，冬天生产的时候就卖了，可是开春后价格一路上涨。因为没有米糠期货，缺乏明确的未来价格参考，而且又不能做套保；如果有对应的期货品种，我们就完全可用这种工具来锁定价格风险，所以我觉得应该可以考虑，丰富期货市场上的品种。”（CIS）
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