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@爱学习永不变: 好//
@爱学习永不变:回复
@段段_ChinaElite:投资体系，投资策略与投资总结这个之前确实没有总结过。借此机会总结一下：
（1）本质上投资买股票还是买公司。买能够长期带来回报的公司，越便宜买越好。若想长期收益率大于15%，那须买ROE长期在15%以上的公司。很多的方法都会赚钱，方法上要低估、优秀、高增长尽量均具备，且有护城河的公司。然后收益率上面要降低预期，要用年或者周期（3-5年）来论。假如买到低估、优秀、高增长的公司，很多股票买了不涨都是欠的不涨不行，为什么？因为过了一年看上去低估的让人无法抗拒，例如2年前买的
$中国恒大(03333)$ ，现在的净利润已经超过那时的市值。
（2）投资策略：找低估+优秀+高增长的股票，始终是第一使命。这需要从时代、行业中找，比如地产、金融、互联网企业是目前行业的高速集中发展的时期，当然行业的增长和公司的回报是俩码事，也有行业增长缓慢但是公司不错的，还是具体的微观层面。作为个人投资者，找适合自己现金流的方式来投资也比较重要，兼顾现金的管理，在市场极端情况可以游刃有余。
（3）投资总结：5年前投资的是银行和保险，主要是民生银行，银行当时低估高增长，后来逐步变成只低估，预期也不是很好（当然这个不是特别关键），这里面忽视了高成长的要素。后来逐步看到港股地产，先买恒大，恒大那时候确实高增长、超低估，首次买的时候3PE分红率接近15%，股价3港币。到今年恒大高增长变为中速增长，目光投向融创（一线高增长低估）、阳光城/中南（二线高增长低估）。金融也是低估不错，有增长加速的迹象，需要观察。
失败的经验：投资的时候除了要有深度，更要有广度，多个不同市场（A股、港股、美股）里面寻找机会，也要不同的行业寻找机会。只在一个行业里面，可能行业低迷期，比如银行股3年低迷了（其实回报也不算差20%复利还是有的），会错过更好的。还有些时候有行业偏见，这里面雪球很多人都有这个，甚至互相拉黑，这个完全没有必要。
总之，一句话：买股票就是买这样的公司：低估+优秀+高增长，抓住机会，笑傲江湖。
