卫安危机爆发后，发达国家的危机货币化与全球的泛货币政策还是给资本市场带来了一系列的深刻变化，这需要我们认真梳理一下各类资产的趋势，以便于更好地指导未来的投资方向。
一、汇率市场
卫安危机令美欧等股市今年3月爆发了股灾，全球金融市场巨震，导致美元流动性高度紧张，美元汇率因此大涨，非美货币普遍暴跌。为了稳定金融市场，各国纷纷纾困，美欧日等采用无限QE驰援金融市场，令美元等国际货币严重超发，在货币泡沫的支撑下，国际金融市场流动性得以缓解，之后逐步走稳，但美元流动性过剩现象又日渐突出，美元出现了大幅贬值现象。
为了稳定美元，美联储已连续四周缩表，这对稳定美元会起到一定的作用，但这一变化还有待进一步观察，毕竟美国当前的卫安问题在进一步加速扩散，这令美国无法退出纾困政策，所以美国还会推出新一轮纾困计划，而新一轮纾困的规模对美元的稳定性至关重要。
预期美国新一轮纾困规模会有所缩窄，这是由美元安全与美股泡沫化所决定的，所以预期美元会竭力维稳，但是长期来看美元贬值趋势依然不容乐观，这是由美国金融市场本身的风险系数所决定的，因此人民币兑美元中长期依然存在升值压力。
二、美债市场与金融高风险
本周五，10年期美债收益率盘中触及近3个月新低，30年期美债收益率一度刷新5月以来的新低。与美股持续走高相反，美债并没有表现出市场风险的回落，反而国债价格继续走高，收益率始终处于历史低位，这说明美国金融市场的风险敞口再次扩张，市场的避险情绪在不断上升，而这一避险情绪同样也表现在金价的持续上涨中。
所以国际市场的潜在风险再次提高，这样的风险情绪累积一般很难超过三个月，金融市场就会产生新的高波动，即便延长一些周期也很难超过半年，所以下半年全球金融市场的风险是非常高的，投资者在这样的周期内要反复应对资产的高波动性，投资风险将会明显扩大，因此下半年的投资风控会更为重要。
三、股市泡沫向经济基本面的回头
因发达经济体的危机货币化，导致全球货币烂溢，而卫安危机又割裂了全球以及各国的产业链，超发货币无法在产业链中流转，就只有涌入金融市场，这就必然带来了资产泡沫化现象，目前主要表现在股市与债市当中，股市溢价严重偏高，债务市场高速扩张，这种双资产泡沫结构将是新一轮全球经济危机的双引擎，会令新一轮经济危机的风险性更高。
货币泡沫向资产的转移，将美欧等股市导入新泡沫之中，令股市估值严重脱离经济基本面。而卫安危机的复杂性令美欧所谓的V型经济反转越来越不现实，今明两年的经济预期被不断下调，这令美欧股市后期必然向经济基本面回头一跃，价值中枢始终是刺破泡沫的针尖，更何况经济危机是资本主义的客观规律，这一规律不会因美欧等超级纾困政策而改变。
所以从美欧股市的估值来看，风险已经高于卫安危机爆发之前，这样的泡沫市只会引导国际金融市场步入二次高风险。同时美股的上涨具有恶意引导行径，存在华尔街再次剪羊毛动机，所以在全球股市的羊群效应集中归来的周期，股市投资者应该保持高度的冷静与警惕，全球性流动性过剩导致的高溢价与高投机虽然有暴利机会，但也最终会吞噬居民财富。
四、贵金属市场
虽然金银等贵金属存在金融市场再次扰动所带来的风险，但是鉴于国际货币信用处于历史以来最差的时期，纸币信用向黄金的转移将是长期现象。而全球去美元化也将是历史趋势，这是由美元债务危机高速转移、美债高速扩张、欧盟脱美加强欧元独立性、人民币国际化等多种因素叠加所决定的，所以未来十年中将会是国际货币体系非常不稳定的十年，在这样的大周期中，贵金属不宜下跌，所以黄金投资要“避短重长”，要减少短线投资，规避中短期调整，重视长期投资。
五、国际大宗商品
国际大宗商品因全球经济风险与衰退等原因， 走势分歧比较大，但是全球经济长期来看必然会有一个再恢复期，由于当前全球的货币超发现象过于严重，后期通胀现象也必然归来，所以国际大宗商品市场从中长期来看，会逐步步入回升期，这是投资者应关注的价值洼地。
六、国内债券市场
国内债券市场的持续性下跌会恶化国内的金融风险，对经济发展非常不利，且利于外资套利，这需要国内宏观介入。
随着国内债券市场高速扩容在下半年的逐步减缓，预期债券市场会逐渐走稳，但是当前股市的动态对于债券市场的走稳具有重要的指导意义，毕竟基金等“固收 ”模式决定了国内资本在债券市场的资金配置，所以债市与股市会存在跷跷板效应，这说明债市的波动也是A股的重要参照系，是A股风控体系的重要参数。
七、A股市场
A股市场前期的井喷是估值偏低 金融政策放权 国际国内宽松货币环境等因素所触发的，但短期暴涨所带来的风险性也同样较高，所以国内在加强风险，严控场外配资、社保基金减持等都说明了政策态度，但是由于A股投资者的投机热情被点燃，股市交易量急劇放大，这种情况下若投资者不退烧，股市还会出现新高度。
市场原本就是资金 情绪所推动的，当资金增量明显与投资情绪攀升时，开户数、基金规模、ETF规模、交易量等都会显著增长，资金市必然会限制股市跌幅并产生新高点。
但是在股市快速上涨的同时，投资者的盲目投机也给市场带来了高风险，因此必须建立风控体系，以平衡与监测风险，对此我给出一些风控建议。
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