公司经营回归到本质上即是一个不断采购、生产产品、回收资金的过程，经营的每一个链条上都要求保持较高的运转效率，因此对公司的营运效率的财务分析十分重要，它有助于帮助我们发现公司目前可能面临的窘境（存货积压、货款挤压、回款不顺等）。采购过程中对应的常用指标是应付账款周转天数，因为商业活动中给予原材料方货款可能部分以应付账款形式存在；生产中对应的常用指标是存货周转天数；销售过程中对应的常用指标为应收帐款周转天数。这三个指标的相互组合形成了完整的营运周转、现金周转。
其中应收帐款周转天数=365 / (营业收入／平均应收)，由于营业收入为利润表中一段时间的期间指标，
应收帐款为资产负债表的某个时点指标，
计算时一般采用报告期内平均应收来替代；对应的应付账款周转天数=365 / (营业成本／平均应付)；存货周转天数=365/（营业成本/平均存货）。
运营周转天数=应收周转天数+存货周转天数；现金周转天数=应收周转天数+存货周转天数-应付周转天数。从这些指标的角度可以更好理解商业经营的本质。
营运周期衡量的是企业完成一轮生产出库、销售所需要的天数，现金周转则加入了供应商因素，考虑企业一轮采购、生产出库、销售所需天数，优秀的企业总是能尽快的周转，意味着营运周期历史纵向对比越来越低，横向行业对比低于行业平均水平。存在强议价能力的企业，在实际运营中能够更多的占用供应商的资金完成自身周转，表现在现金周转天数出现负值的情况。现金周转天数与行业和商业模式有关，不同行业的现金周转天数不同，即使是同一行业，由于采用的商业模式不同，现金周转天数也会差异很大。对于银行、保险等金融公司，部分财务指标可能无意义，投资者需辨别使用。
1. 酱油龙头海天味业现金周转一直以来处于负值，且近年来有减小趋势。公司牢牢把握餐饮渠道优势，同时在超市、农贸市场、卖场等深入布局，形成了全国的营销网络，将一个佛山的酱油品牌打造成为全国的酱油巨头，形成了独特的影响力。
2. 格力电器通过和经销商建立销售返利体系，可以占据一部分经销商货款，形成自身强大的现金流来源之一，由于行业具有后地产周期属性，在下图中可以你可以分析对比现金周转天数的高点、低点对应的地产行业的状况，对后续趋势的判断具备一定指导意义。
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