再次感谢问答小秘书的邀请。
分级基金又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额，并分别给予不同的收益分配。
通俗的解释就是，A份额和B份额的资产作为一个整体投资，其中持有B份额的人每年向A份额的持有人支付约定利息，至于支付利息后的总体投资盈亏都由B份额承担。
1、首先，所有分级基金都可分为母基金、A份额、B分三种风险收益属性截然不同的三种份额，这是最基础、最根本的一种分类。投资者可以申购没有杠杆的母基金，它就是一只普通的指数基金，低风险偏好投资者可以单独买入A份额，高风险投资者可以买B份额。
2、接下来，根据其投资标的，分级基金又可分为两大阵营，即股票型和债券型。对A类来说，两种投资标的差别不大，由于类似的条款，它们本质上都是债券，当然，对加载了杠杆的B类来说，显而易见，其风险和收益属性就不可同日而语了。
3、股票型品种又可分为主动管理型和指数型。由于分级基金B端的工具属性，必须使投资者能够迅速判断其净值大小、涨跌以及衍生出来的很重要的杠杆水平等指标，而主动型品种因净值的极大不确定性，因此进行上述判断几乎不可能，因而目前绝大部分股票型分级基金都是指数型的。在目前只按照母基金口径统计的分级基金中，只有5只为主动型，其他均为指数型。
4、根据存续期限，分级又可分为永续型和有固定期限两类。这里所谓的存续期限，指的“分级运作”期限，而不是作为一只基金的存续期。有固定期限品种，到期后自动转为普通开放式基金（LOF），而不像封闭式基金那样，需要召开持有人大会在清盘或转型之间进行选择。而永续型品种，则永远分级运作。目前绝大部分股票型分级基金是永续分级运作的，而债券型分级基金中，只有嘉实多利、国泰互利和银华转债是真正永续运作的，其他均是有期限的。
5、最后还有一个重要分类：根据交易场所不同，可分为深交所分级和上交所分级。上交所分级第一批分级基金2015年4月15日才成立，而此前分级基金都是在深交所上市的。两类分级除交易场所不同外，在条款方面也有很大的不同，从而也衍生出不同的投资策略和投资机会。下文我们将详细介绍两类分级的不同，在此只简单说一下它们最大的区别：深交所分级母基金不上市交易，而上交所分级可以上市交易。
联系客服
