2012投资感悟（二）

      空山新雨后
       
       天气晚来秋
       明月松间照
       清泉石上流
       ——
       2012已经快结束了，上周开始空为主，闲着无事，把今年的感悟写完。今年总体收益达到70%，从09年60%，10年76%，11年28%，到今年为止，四年共增长500%。今年的收益主要是抓住了酒鬼，相信后面这种机会不会很多，随着本金增大，年收益会下来，这需要清醒的认识。指数不断下跌，风险在不断释放，但牛市离我们依然还远，要想在这个估值不断下台阶的市场生存，难度越来越大。
       如何在市场中获利，价值投资是一种，许多名博追求的长期持有这几年受到了重挫，幸运拿着茅台、白药的毕竟是少数，何况拿着的也要感谢这几年这些企业进入了利润释放期。价值投资没有错，错的市选择的标的是否值得长期持有，任何企业实质上均是周期股，其经营有初创、上升、稳定、衰退各阶段，伴随着就是利润的释放过程。所以从最大获利角度看，价值投资比不过波段投资，这个波段就是企业利润大幅度释放的周期，这种周期有时候是一年，有时候可以持续2-3年或者更长。这样投资思路就清晰了，投资标的的选择就是要选择存在确定性释放业绩期间的企业，在市场估值不断下降的结构中，这种思路将更加适用。
       这四年有两个人对我启发很大，影响很深——茅台03和老和讯。茅台03的可贵之处在于不断学习，不断开拓投资范围，取得了瞩目的成功，老和讯的可贵之处在于不再不僵化趋势，灵活性操作不断出现，这和以前有了很大的改变。我在想如果能把两者结合起来，这种盈利模式是否会更好。
       12年即将过去，怨天尤人不可取，市场依然是这个市场，春天也许就会来到，但在熊市结束前，我们需要准备足够的现金。13年，步步惊心，如履薄冰，不要去追求不切实际的超额收益，稳定获利，长期获利，大概率、确定性投资才是制胜之道。