浸鑫基金成立背景
故事要从3年前的3月2日说起，那个时候刚刚上市一年的暴风集团，想要图谋一番宏图伟业，欲从单一视频服务扩展为一个联邦生态。
所以计划收购成立于2004年的MPS集团。他的核心业务为体育赛事版权的收购、管理和分销，涵盖主要俱乐部、联赛等知名赛事，是国际知名的体育版权巨擘。尤其是在足球领域，MPS几乎拥有所有顶级足球赛事的版权经营权利。
暴风集团在“DT大娱乐”规划下，打算花大价钱并购下这家公司。
于是，光大资本下属子公司光大浸辉，于2016年联合暴风集团等设立浸鑫基金，规模为52.03亿元，其中由浸鑫基金出资47亿元收购MP&Silva Holdings S.A65%股权，并准备在收购完成后18个月内卖给暴风集团，以实现基金退出和资金收益。
协议约定，若在符合约定条件的前提下，因暴风集团18个月内未能完成最终对MPS公司的收购，造成特殊目的主体的损失需由暴风集团承担赔偿。
浸鑫基金是结构化基金，其中包括了优先级出资人、中间级投资人和劣后级投资人。而优先级投资人的出资金额为32亿元，招商财富及其关联人出资28亿元。
嘉兴招源涌津股权投资基金、爱建信托两家出资6亿元和4亿元，其中爱建信托仅为通道，实际出资方为华瑞银行。此外，浪淘沙投资、深圳科华资、上海隆谦迎申投资等7家机构出资上亿。
光大资本和暴风集团则分别以LP身份出资的6000万元和2亿元均是劣后级出资。MPS创立人的离开
这一单价值50多亿元的收购超级体育机构，看似物超所值的收购，却在尽调上埋下了地雷。
但是，在2017年的前后，MPS集团就已经面临着很多体育赛事的直播版权到期问题。比如说德甲在2018年就面临着版权到期。2017年10月，MPS更接连丢掉意甲、法甲版权，并因无法支付保全费被告上法庭。
还有就是国际重要的体育赛事版权已经被其它媒体平台签约了。暴风面临着许多直播赛事的不确定问题。
在被收购后，中方更是没有和MPS签订好竞业限制协议，导致MPS的三大创始人拿到大量现金后，居然跑路了。
最终，2018年10月MPS已经无力偿还债务，被英国法院宣布破产清算。
然后今年的2月25日，2016年3月浸鑫基金牵头的成立的这个基金也面临到期了。但是现在出现这样的问题，钱没有办法还。暴风集团也没钱
按照原本的协议，暴风集团与其当家人冯鑫为光大资本的投资兜底，承诺MPS收购后注入上市公司，而光大资本又为优先级合伙人兜底，承诺了35亿的差额补足义务。
所以按理说，暴风集团应该拿钱出来的。
但是暴风集团已经亏损严重了，截至去年三季度，其流动负债已高达20.1亿元，而流动资产仅11.92亿元，冯鑫个人持有暴风集团95.35%的股份均被质押融资。
怎么办？暴风集团是没有钱拿出来赔偿了。招商银行想要钱，只有找光大证券拿了。但是想要光大证券也出血也不少那么容易的事情。
因为这涉及到上市股东方方面面的利益，况且当时在职的光大证券最高管理层也已经被开除了。在层层申报处理后，招商银行拿到钱已经可能是猴年马月的事情了。
然后，重压之下，上个月8日暴风集团发布公告称，光大浸辉、上海浸鑫对公司及冯鑫提起“股权转让纠纷”诉讼，请求法院判令公司向光大浸辉、上海浸鑫支付因不履行回购义务而导致的部分损失6.88亿元及该等损失的迟延支付利息合计共7.51亿元。
但是，这场连环的官司还没有完，预计还要打上好一段时间。盲目出海风险高
光大证券近期的公告称，本案尚处于立案受理阶段，对光大资本的影响暂无法准确估计。而且广大证券还称，光大资本为公司全资子公司，主要从事私募股权投资基金业务，其营业收入占公司总营业收入的比例非常小。
盲目出海，并购的企业质量都不高，这也是近年来国家收紧这块并购的一个原因。
跨境并购对于券商投行的尽调、风控、整合能力都提出了高要求，但实际操作中，除中金外，国内券商在跨境并购上经验和能力都相对有限，即使境外投资也多是以过桥贷款或光大资管这样明股实债的方式。
所以就会出现这样的羊入虎穴的离奇收购案例，赔了夫人又折兵，只有被收购方渔翁得利了。
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