暴风劫：被一起收购案坑了的冯鑫

四年过去，股价被“脚踝斩”，跌去近96％，暴风还能站起来吗？

文/黎帅

7月28日，暴风集团（300431）发布公告:公司创始人冯鑫因涉嫌犯罪被公安机关采取强制措施，相关事项尚待公安机关进一步调查。

 

受此消息影响，7月29日、30日两天，暴风集团的股价开盘便直接跌停。2015年，暴风股价最高曾摸高到327.01元，市值逼近400亿元。如今暴风股价已跌至5.27元，市值不足18亿元。四年过去，暴风股价被“脚踝斩”，跌去近96％。

 

据第一财经报道，与冯鑫被相关机关采取控制措施相关的，还有8名人员，这8名人员中既包括暴风集团内部工作人员，前工作人员，以及在跨境并购体育直播公司“MPS”过程中为冯鑫工作的公司外部人员，其中包括暴风集团前董秘兼CFO毕士钧。

 

暴风集团发布公告表示，目前公司经营情况正常。公司管理层将加强管理，确保公司的稳定和业务正常进行。同时，公司将制定相应工作管理办法及应急预案，最大限度保障公司各项经营活动平稳运行。

 

7月29日，深交所下发关注函：要求暴风集团说明公司实际控制人冯鑫被公安机关采取强制措施的原因，是否涉嫌单位犯罪，是否与公司有关等信息。同日，据证券日报报道称，已有暴风集团的供应商向暴风讨债，一位供应商称，债款拖欠已经有一年多。

 

天眼查数据显示，关于冯鑫的周边风险达到了564项，有19项是冯鑫个人被各地的最高人民法院列为失信被执行人。多起相关的失信被执行人行为具体情形为：有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务。大部分周边风险是在2019年上半年新增。

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MPS收购案中，暴风做了冤大头。是专业能力不足，还是事出有因？

 

7月18日，冯鑫参加了北京辖区深市上市公司投资者集体接待日活动。在当天的网络投资者接待会上，有投资者提问“公司会不会退市？半年报净资产为负了吗？”冯鑫对此回应称，目前公司积极开展生产经营活动，坚持应对面临的困难。目前未触及退市条件。

 

据第一财经报道，冯鑫被批捕，主要涉及暴风集团2016年与光大资本共同发起的英国体育版权公司“MPS”收购案，冯鑫在此项目的融资过程中存在行贿行为。

 

三年前，暴风集团联合光大证券旗下的子公司光大资本成立了一支规模达到52亿元的产业并购基金“浸鑫基金”，暴风集团和光大证券分别出资2亿元和6000万元，撬动其他出资方募资50亿元。成立浸鑫基金的目标是收购一家海外体育赛事直播公司MPS的65%股权，这家公司当时是全球的体育版权市场霸主之一，2016年该公司的市场估值达到14亿美元左右，净交易额达到6.37亿美元。

 浸鑫基金股权结构（来源：财经锐眼）

天眼查数据显示，招商财富是浸鑫基金最大的出资方，总计出资28亿元，其余大的出资方包括嘉兴招源涌津出资6亿元，上海爱建信托出资4亿元等等，基金发起方暴风、光大资本分别出资2亿元、0.6亿元。新京报报道称：外界盛传，冯鑫可能涉及的指控包括在上述收购事项中行贿，甚至可能涉及职务侵占、挪用单位资金等。

 

2018年，MPS公司三位创始人套现出走，旗下的多个体育版权到期，公司在行业的优势快速消失，很快被破产清算。结局是暴风集团资产减值达到1.9亿元，光大证券资产减值达到15.21亿元，这也导致光大证券2018年的净利润同比下降96.57%，此外，由于出资时签订了出资方的优劣级，光大资本还需为招商财富的损失承担保底责任，今年5月31日，招商财富向法院起诉，要求光大资本履行差额补足义务，诉讼金额约为34.89亿元。

 

据36kr文章分析称，并购基金在MPS收购案中犯了多个低级错误：尽职调查没有做到位，甚至没有签基本的竞业协议。该公司创始人离职后还创立了新公司Eleven Sports拿到了本该属于MPS的转播权。

 

有业内人形容，这几乎是中国资本跨境投资史上一笔“小学生水平”的案例。

 

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失去暴风TV，暴风集团可能失去了最后一根救命稻草。

 

冯鑫曾在接受媒体采访时说，自己不是擅长资本游戏的玩家，他的工作经历没有给予他这些技能，无法带领暴风做到像腾讯、爱奇艺和优酷这样熟练寻求流量支撑和大量运用资金。不擅长资本为何会冒险跨境收购MPS？冯鑫曾在接受媒体采访时说“体育是我找到的继电视和魔镜之后跑向未来的第三条腿。而且，有可能会成为最粗的那一条腿。”

 

体育可以成为新的营收增长点，更为重要的是，体育能为暴风带来股价上涨空间， 据公众号“Wise财经”报道，曾任暴风CFO的毕士钧组建暴风科技投资部后，为上市后的暴风寻找新的、可以支撑公司市值的故事，体育行业在这个阶段成为暴风的重要投资选项。

 

冯鑫还是一名标准的足球迷，此前就曾向媒体提起自己喜欢看非洲劲旅塞内加尔的比赛，2002年世界杯时，还在金山工作的他甚至向雷军提出过不批假条看世界杯就辞职的要求。

 

暴风集团净利润数据（来源：同花顺APP）