在之前文章《投资中的“剑气之争”》里,老虎曾经提到,有人想把价值投资和趋势投资融会贯通、取长补短,进行优化。老虎认为:这不可能!
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原因何在?
因为这两种投资流派,其逻辑基础完全不同。价值投资的立足点,是“看得懂”这个市场;而趋势投资的立足点,则是“看不懂”。两者在交易哲学上,完全是南辕北辙。硬要把这两者生硬嫁接,只会弄出个“四不像”来。其实,世界上本应该没有完美的交易思想和方法。如果有的话,掌握这种思想和方法的投资者,投资业绩肯定超过巴菲特了。
就像老鹰在天上看到狮子很辛苦地追逐猎物,就会想“这货怎么不飞?”殊不知,如果狮子能飞,以狮子之凶猛,加老鹰之迅捷,生态必然失衡,最后的结果就是狮子也要完。天道玄奇,生物进化时,就已经杜绝了这种可能。
投资也有自己的生态,趋势交易赚趋势的钱,价值投资赚价值的钱。尽管投资的流派多种多样,但无论牛市熊市震荡市,都能赚钱的所谓“全天候”投资者,几乎没有(Ray Dalio 老师的“全天候”策略,容老虎今后单独开一文八之)。
光明之后必有黑暗,一个成熟的交易思想和方法,也必定是不完美的,必定会有其弱点。交易者必须容忍这种不完美。
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我们看金庸小说里面,高手修行都有一以贯之的逻辑。或拙朴、或轻灵,或剑法取胜、或内力称雄,但总有偏重。很少出现一个高手十八般武艺样样精通的情形。
比如《神雕侠侣》里面的“剑魔”独孤求败:
开始,“凌厉刚猛,无坚不摧,弱冠前以之与河朔群雄争锋。”
随后,“重剑无锋,大巧不工。四十岁前恃之横行天下。”
最终,“四十岁后,不滞于物,草木竹石均可为剑。自此精修,渐进于无剑胜有剑之境。”
随着年龄和阅历的增长,独孤求败境界在提高,但始终专注于剑,从未改变。
印象里面,金庸小说里面自然也有类似开了外挂的人物,比如张无忌,所学庞杂;比如鸠摩智,少林七十二绝技都会。但这两个人都是取巧,张无忌是学会了“乾坤大挪移”,鸠摩智则是“小无相功”,都不是真正会那么多功夫。
投资世界浩渺无垠,投资知识博大精深。做个一个投资者,耗费半生时间,在一个领域里面能够做到登堂入室,投资业绩就已经可以超过市场上绝大多数人了。老虎觉得,所谓“大道至简”,说的就是这个意思。
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插句题外话,在这轮最后“一地鸡毛”的“国家牛市”中,老虎看到了不少有趣的现象:趋势把无数伪价值投资者打回原形,趋势让所有人都成了趋势投资者。
这让我不由想起了金大侠《笑傲江湖》里面的一段描写:“各人都听到令狐冲喘息沉重,显然力气不支,但剑上的神妙招数始终层出不穷,变幻无方。封不平每逢招数上无法抵挡,便以长剑硬砍硬劈,知道对方不会与自己斗力而以剑挡剑,这么一来,便得解脱窘境。旁观诸人中眼见封不平的打法迹近无赖,有的忍不住心中不满。泰山派的一个道士说道:‘气宗的徒儿剑法高,剑宗的师叔内力强,这到底怎么搞的?华山派的气宗、剑宗,这可不是颠倒来玩了么?’”(《笑傲江湖》第十二章 围攻)
这段话用来描述没有投资信仰的投资者,可谓“入木三分”。
交易者必须有自己的信仰,信仰是一个交易者交易哲学的体现,也是你在市场上安身立命的根本,你的交易哲学可以修正,可以改进,但是却不能像墙头草一样时时一百八十度的大转弯。如果连这一点都做不到,也就不要在这个市场上混了,因为除非你运气好到极致,否则在没有信仰的情况下,必定被市场吞没。
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