巴菲特认为什么样的公司才有竞争优势

巴菲特语录：

对于投资者来说，关键不是确定某个产业对社会的影响力有多大，或者这个产业将会增长多少，而是要确定所选择的企业的竞争优势，更重要的是确定这种优势的持续性。

巴菲特总是集中精力尽可能多地了解公司业务经营状况，他认为公司业务分析的关键在于竞争优势。

有突出竞争优势的企业，大都具有超出产业水平的赢利能力——长期来看，就是指能够创造远远高于一般企业的价值增值。

一、什么样的公司オ有竞争优势

我们在寻找投资目标时，通过对公司竞争优势的分析，可以对公司的基本情况有比较深人的了解，这一切对我们的投资决策很有帮助。

那么，什么样的公司才有竞争优势呢？

(1）企业的业绩是否长期稳定，过去是否一直具有竞争优势？巴菲特认为，只有在原有的业务上做大做强，才是竞争优势长期持续的根本所在。

因此．巴菲特最喜欢投资的是那些不太可能发生重大变化的公司。

(2）企业的业务是否具有经济特许权，现在是否具有强大的竞争优势？

巴菲特认为，企业的业务若有经济特许权，那将是它排除其他竞争者的最佳屏障，只要它拥有特许权一天，它的经营就不可能受到任何外在竞争的威胁。

同时，企业也要在现在市场上具有强大的竞争优势，因为这些都是企业持续取得超额利润的关键所在。

(3）公司现在良好的业绩是否能够长期保持？巴菲特多年的投资经验表明，企业良好的业绩是它能否保持竞争优势的又一衡量标准，而对比只有经过长期的观察，才能加以确认。

二、“护城河”越宽大，越有竞争优势

巴菲特将竞争优势壁垒比喻为保护企业经济城堡的护城河，强大的竞争优势如同宽大的护城河保护看企业的超额赢利能力：

“我们喜欢拥有这样的城堡：有很宽的护城河，河里游满了很多鲨鱼和鳄鱼，足以抵挡外来的闯人者——有成千上万的竞争者想夺走我们的市场。我们认为所谓的护城河是不可能跨越的，并且每一年我们都让我们的管理者进一步加宽我们的护城河，即使这样做不能提高当年的赢利。我们认为我们所拥有的企业都有着又宽又大的护城河。”

市场经济的规律是优胜劣汰，没有竞争优势的企业，注定要随着时间的推移逐渐萎缩乃至消亡。

只有确立了竞争优势，并且不断地通过技术更新、开发新产品等各种措施来保持这种优势，

公司才能长期存在，公司的股票才具有长期投资价值。