利率水平

​美国经济以温和通胀或低通胀的形式进行，对黄金影响不大，只有经济出现恶性通胀和严重通缩时才会大幅飙升。

联邦基金利率与黄金的正相关性：

    经济增长出现不稳定时（06年最近40年美国经济不稳定主要表现为高通胀），黄金由于货币属性会走强，而美联储为遏制恶性通胀也会提升利率水平，加上黄金风向标作用，黄金会先于利率出现上升。加息之后美国公司经营成本提高，股票，债券下跌，从而导致黄金与利率几乎同步上涨的走势。

    只有实际利率转为负数时，黄金价格才会大幅上涨，扣除通胀后的实际利率是持有黄金的机会成本。3月期国债利率？

股市和黄金的同时上扬：通货膨胀使得股市和黄金作为保值手段，货币大量发行使得资本过剩

                      股市涨得过高离谱，经济不稳定导致黄金进一部上升。

如果利率水平上升源于通胀恶化或者导致了恶性通缩，资本会流向黄金，导致黄金上升。

当美元的对手货币（欧元，英镑，加拿大），当欧元处于升息进程时，而美元升息机会不多，甚至降息，黄金的价格就会收到提振。