本篇文章仅针对茅台2023半年报进行分析，最终的分析结论还需结合贵州茅台所有年份的年报综合判断。
茅台的现金与类现金有1518亿元，占总资产的66%，其中货币资金644亿，拆出资金817亿。资产负债表里的拆出资金包括两个部分，存放同业款项和拆出资金。半年报里没有体现，年报里有。
2019年资产负债表拆出资金注解：
2019年的拆出资金2亿没有做进一步的解释，根据2020年报，应该也是给贵银金融租赁的拆借。
2020年资产负债表拆出资金注解：
根据定义存放同业款项是金融机构存放在其他银行和非银行金融机构的存款，也就是茅台财务公司存放在其他金融机构的钱。在贵州茅台的年报里资产负债表里拆出资金除了存放同业款项外还有拆出资金一项，自2019年会计准则变动之后，茅台年报里拆出资金只有2019年和2020年有金额，2019的是2亿，2020年是4亿，都是拆借给贵银金融租赁公司的，贵银金融租赁公司是贵州茅台的关联方。因此，根据年报的数据本人推测拆出资金的两项：存放同业款项是茅台财务公司存放在非关联金融机构的资金，而拆出资金则是贵州茅台拆借给关联金融机构的资金，不知道这样理解对不对，欢迎大家批评指正！两者的资金利用率应该都不高，有其他分析师的计算大概是2%左右。
类现金这一块还包括交易性金融资产2亿，买入反售金融资产55亿，前者是债券基金，后者是国债逆回购，这两项都可视做投资，加上其他的投资21亿，茅台总共的投资金额大约是78亿，占现金的5%，占总资产的3%，基本上可以说是可以忽略不计。比起喜欢买信托的洋河，理财意识差距相当大，虽然洋河的信托时不时的爆雷。但这也从另一方面说明茅台确实一直聚焦主业，没有拿着账上的钱乱投资，做其他副业。
经营性资产基本上是存货约409亿。
应收账款0.32亿，加上其他应收款0.6亿，总共0.92亿，不到1 个亿，基本可以忽略不计。
生产性资产中固定资产和在建工程共计219亿，占这一项的60%以上，占总资产的10%左右。以200多亿创造出去年600多亿的净利润，这个净利润还以每年10%以上的增速增长，这真是一棵摇钱树。只可惜这棵摇钱树不怎么分红，最近的分红率也就2.7%左右。鉴于茅台有这么多现金放着也是放着，拿着2%左右的利率，不如发给大家自己去投资理财，多少多少也能比2%多点吧。去年有两次分红，呼吁茅台向国外学习，按季度分红，或者把两次分红固定下来，多分点。
经营负债里应付账款20亿，合同负债73亿，其他应付款58.1亿，这三者加起业共计151.1亿。对比不到1 个亿的应收，从侧面说明了茅台的强势地位。
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