PPN

银行间市场非金融企业债务融资工具承销业务产品宣导之四
———非公开定向债务融资工具（PPN）
一、产品介绍
非公开定向债务融资工具（Private Placement  Note，PPN）是指具有法人资格的非金融企业，以非公开定向发行方式向银行间债券市场特定及专项机构投资者发行，并在特定及专项投资者范围内流通转让，按约定在一定期限内还本付息的债务融资工具。市场以3年及5年期限为主。
二、募集资金用途
募集资金用途主要用于满足融资人中长期限资金需求，拓宽中长期限融资渠道。募集资金可用于偿还银行贷款、信托贷款、融资租赁等有息债务及补充营运资金，兑付信用债券（目前城建类企业不建议兑付债券，非传统融资不超过50%），并可用于符合要求的项目建设（非资本金）。
三、产品特点（新规后）
1、一次注册，2年有效；
2、注册后12个月内完成首发，额度有效期内先发行后报备；
3、注册规模不受净资产40%限制；
4、特定范围内定向信息披露，减轻信息披露义务；
5、2015年11月“N+X”制度实施后，二级市场流动性增强，一级市场发行利率进一步降低；
6、纳入回购交易范围，进一步增强了流动性；
7、新增定向募集方式。
四、目标客户
1、省内已在公开市场发行债券的大型国有企业、政信类企业、上市公司、大型优质民企；
2、省内主体评级AA-（含）以上的大型国有企业、政信类企业、上市公司、大型优质民企；
五、市场发行情况
2016年度，银行间债券市场全市场非金融企业债务融资工具共发行4,325支，发行规模合计51,312.67亿元，其中定向工具共计发行741支，占比17.13%；发行金额6,024.15亿元，占比11.74%。