微博/雪球:小鱼量化
本周末根据可转债投资大神-小卡叔的观点,小鱼筛选了一套可转债的标的池,今天又是例行加仓可转债的日子,从标的池选两只买入,给大家说说。
小鱼深入学习和实践投资,并写作文章已经有四年多时间啦,大概从18年下半年开始的,从初期的无知无畏,到现在我是越来越保守,对波动,对回撤的耐受力不断降低,所以啊,我会慢慢增加债权类资产,减少总体组合的波动和回撤。其中可转债就是我配置债权类资产的主力品种。
可转债有其自身优质特点,面值附近购买,到期收益率为正时购买,绝大多数时候是能够保本的,而且在存续期内有个看涨期权,能够取得不弱于股票的投资收益,而且还是在保本的前提下。您说这不就是bug的存在嘛。
今天使用现金资产买入可转债,目前的股债比情况如下。得益于股市的回暖,小鱼今年的浮亏减少了许多。
小鱼一般都是通过可转债中位数来衡量整个可转债市场的估值,这段时间中位数估值有所下降,最高价发生在8月16日达到了131元,今天(2022年12月6日)中位数价格为123.05元。
小鱼总结了卡叔在意的指标,用于自己筛选可转债:
1、可转债的价格尽量低,最高放宽到到期收益率为正,价格带大多在120元以内;到期税前收益率小于1%的,过滤掉;
2、规避问题债,在小鱼这里,就是把评级过低,评级在A以下的债过滤掉;
3、转债剩余规模越小越好,规模越小的债,推动上涨/下跌的资金越少,越容易“妖”起来;按照规模由小到大排序。
4、转股溢价率大于100%的过滤掉;
根据以上四个步骤筛出了一个初步的可转债池子,下面进行细筛。
5、还有一个剩余年限也是很重要的一个指标,剩余年限越少,上市公司促进转股的意愿越强烈。
6、到期收益率由高到低排序,赋予评分1~X;
溢价率由低到高排序,赋予评分1~X;
换手率由高到低排序,赋予评分1~X;
剩余年限由低到高排序,赋予评分1~X;
以上四个指标的分数相加,然后按照由低到高排序,这样,排名靠前的投资价值就比较大。最终筛选出来的清单如下:
2).安全性
2).安全性
3、资金来源
加仓这200张可转债的2万多来自现金。
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