近期发现片仔癀这只股票，公司近三年股价-PEBAND走势如下所示：
PE估值区间在41~67之间，结合17年50%，18年40%的超高增速，以及19年预期20%增速的合理回落，该估值区间明显偏高。
参考天风证券于20191015发布的研报中对【同仁堂】及【云南白药】的估值-归母净利润增速的分析，对【片仔癀】未来取PE估值区间在30-60之间，估值中枢正好对应45倍PE。
45PE也就是100元的片仔癀到底贵不贵？
当然首先得分析基本面，本文不在此做详细展开，仅从估值角度考虑。
那么未来10年仍能保持30-60的PE吗？
这里的重要假设（也可以说预期）是：
1、未来10年内公司的【一核两翼】战略中的【一核】成功且稳定的发展，成为更具品牌力的全国性中药公司，核心中药继续为公司贡献主要的净利润及毛利率。【两翼】稳步发展，但始终以【一核】为核心。
因此归母净利润的增速为19-21:24%、22-25:20%、26-30：15%
简要说一下理由：跟茅台一样的护城河，由于刚开始向全国扩张，尚未形成像茅台一样的全国性品牌力，属于公认的成长期公司，因此给与高成长、高确定性预期。
2、不出现水煮驴皮，跨省抓捕，中药牙膏添加西药，过期蜂蜜等暴雷事件，这些事件中除了跨省抓捕以外，短期股价下杀，给与捡便宜筹码的机会，长期来看，还是会毁损一定的价值。（比如本人就再也不用云南白药的牙膏了）。
基于上述预期，如果现价100元买入片仔癀持有长达10年，可预期的回报有多少？
年化收益率CAGR=20%，大约10年6倍的回报，主要由净利润的超高预期增长贡献，股利是添头，可以无视（那些要分红的洗洗睡，第一是国企，第二是世界上是没有超高增长和高分红的企业的）
如果是以70元买入呢？CAGR在24%左右。
近两年股价走势很差的两个主要原因推测为：
1、40%的增速下降至20%
2、2018年的系统性下跌。
因此想以更便宜价格捡到筹码，需要以下条件：
1、股价波动：从技术面分析...对不起我不会，理论上有向下波动的可能，这是概率最大的机会。
2、质量暴雷：这是企业的生命之本，你赌这个你还投资它干什么。
3、业绩增速持续下滑：以公司的基本面及护城河的夯实程度，个人觉得近两年很难再下降到15%以下。
4、政策打压：想不到有什么政策。
5、信仰改变：像本人一样不信中药少吃中药的人算少数，但未来这个吃这个产品的人大有人在。
6、系统性向下杀：那就适当融资做多吧，人生发财的机会就那么几个。
个人仓位：2%，目标仓位：10%。
屁股决定脑袋，我希望继续下跌，但我觉得，很难有比这个更便宜的价格了。
你们认为呢？
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