作者：逍遥子
来源：农业行业观察（产业●科技●商业）
企业瘦身，有2种可能：1）活得更好；2）更好地活着。这观点是不是很烧脑！其实也很简单，总结成2个字：活着！
近日，生猪养殖行业龙头企业天邦股份发布公告，拟出价12.5亿-15亿元转让水产饲料和猪饲料业务，转让后的资金将用于扩大养猪业务。未来天邦股份将全部饲料需求托付给双方合资公司及通威股份，通威股份承诺向天邦股份供应安全可靠、性价比高的饲料产品。
看到这则通告，很多人的想法就是：天邦缺钱了...天邦真的是“缺钱”还是其他原因，我们一起来剖析下。
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出售饲料业务，一切为了转型
天邦靠饲料起家，为何要放弃饲料业务呢？疑云重重...
资料显示：天邦股份成立于1996年，前身为余姚天邦，从事特种水产饲料的研发、生产与销售；2007年深交所上市，并涉足养殖系统。2016 年开始，该公司的生猪出栏量进入快速增长阶段，加上疫苗和饲料业务的持续做大，业绩增长进入快车道，并已明确发展水产饲料、生物制品、育种及生猪养殖、生鲜食品、环保与工程五大业务，打造食品全产业链。
根据2020年财报显示，2020年，天邦股份的饲料业务、动物疫苗业务分别实现营业收入12.7亿元、7241.03万元，占营收的比例为11.8%、0.67%，占比合计为12.47%。这数据意味着：天邦股份的饲料业务是赚钱的。
另外，透视天邦股份的发展史，投资并购一直贯穿在天邦股份的发展过程中，此举也帮助天邦从一家饲料企业逐步发展为一家综合型农牧上市公司。
比如，天邦股份的疫苗业务前身是于 2008 年收购的成都精华，生猪育种和养殖的部分资产来自于 2013 年收购的艾格菲；于 2014 年投资的法国 CG 则大大加强了天邦在猪遗传领域的技术实力；于 2016 年底收购了美国 PRIMO 亲虾选育公司。
或许，这次剥离饲料和疫苗业务，也是天邦股份资本运作的一部分：低买高卖。毕竟，这次与通威股份的交易，天邦股份可以获得不少于20亿元零成本的供应链融资。
除此之外，还有就是天邦股份战略定位。
之前，曾有股民在投资平台询问“天邦股份的董秘”，该董秘表示，天邦股份公司将着力聚焦生猪养殖及动物源食品产业链打造。
故此，食品与品牌成为天邦股份布局重点。
2017年，天邦股份与江苏省盱眙县政府签订投资合作协议，并拟40亿元兴建江苏盱眙食品产业园，逐步形成以“屠宰分割肉制品和深加工肉制品”为主食品产业园，并不断地推动美味肉食“拾分味道”品牌走进千家万户。
另外，天邦股份发展食品战略的关键就是需要更多猪，需要更多的猪就需要投入更多的钱。
对此，天邦股份高层也透露了部分原因：该公司生猪养殖业务正处于快速扩规模的阶段，固定资产投资和生猪存栏大幅增加，生猪产业链向下游屠宰和深加工延伸，都需要大量的资金投入。
所以，出售饲料等业务，天邦股份获得更多发展资金。
但是，面对食品品牌高手如林的终端市场，天邦股份胜算又有多少呢？
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布局食品终端，竞争压力重重
在食品品牌领域，天邦股份是后起之秀，面对终端市场，如何与高手PK，这依然是难题。
2015年，天邦股份宣布推出肉食品牌“拾分味道”，这样意味着：天邦股份将正面与双汇、温氏、新希望、雏鹰农牧等养猪巨头争抢市场。
数据显示，当前国内高端猪肉消费的市场空间在1500亿元左右,预计未来5年将达到3000亿元的规模,猪肉行业将从价格竞争转向品牌竞争。这也对养猪企业的品牌与营销提出了更高的要求。
其实，6年过去了，天邦股份的“拾分味道”依然处于不利竞争态势。
2020年，有媒体采访天邦股份关于“拾分味道”的情况。天邦股份负责人表示，“拾分味道”品牌猪肉目前供应能力尚在提升过程中，目前正完善从生产到销售的供应链体系建设和产品开发。
另外，作为肉食产业的屠宰端，天邦股份逐步实现500万头规模屠宰厂的目标，但与其他品牌相比依然不占优势。
随着2019中央一号文件提出“优化生猪产业和屠宰产能布局，主产区形成与出栏量相匹配的屠宰能力”。在政策支持与行业转型趋势的共同推动下，向屠宰和食品加工延伸，成为许多规模养殖企业在本轮猪周期中的下一步发展方向。
比如，在屠宰场建设与产能方面，新希望冲击700万头、温氏已实现650万头、牧原股冲击约4000万头/年...
除了屠宰能力之外，想要发展终端品牌，还要就是如何降低养猪成本。
根据相关报道，牧原养猪成本最低，14元/公斤左右。其关键是，牧原股份，将数字技术、互联网技术等现代先进技术更广泛深入地应用于生猪养殖中；组建育种、环保、猪舍设计、营养、兽医等养猪技术团队，攻克养猪环保、疫病防控等重大难题。
据天邦股份董事长邓成谈介绍，目前估计天邦公司自有仔猪育肥出栏全成本在每公斤19元多，外购仔猪育肥出栏全成本在每公斤30元多，养猪成本和头部企业相比仍有一定差距。
另外，从业绩来看，天邦股份2021年一季度业绩公告称，2021年第一季度营收约34.08亿元，同比增长80.56%；净利润约1.95亿元，同比下降58.98%，随着猪价下跌，2021年，天邦股份养猪会香吗？
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猪市下行 种猪成杀手锏
2020年，天邦股份是高光之年。
今年4月份，天邦股份公布了2020年业绩报告，实现营业收入107.64亿，同比增长79.2%，实现归母净利润32.45亿，同比增长3131.98%，实现扣非净利润33.12亿，同比增长106917.13%。
如此高的回报得益于猪价及猪势。然而，2021年开春之后，猪市却一路狂跌。
据wind数据显示，猪产业指数今年上半年跌幅接近20%，其中生猪养殖企业所受冲击最为明显，以“猪茅”牧原股份为例，今年春节以后，其股价一度由高点回调超过40%，市值一度蒸发超千亿。
券商认为，外购育肥的前期盈亏平衡约在12-13元/斤的水平，自繁自养前期的盈亏平衡大概是7.5-8.5元/斤，养猪户卖一头猪至少亏1500块。这意味着，当前养猪企业无论是外购育肥或者是自繁自养均处于亏损状态。
尽管行情不好，但巨头们都在加速扩张，目的是跑赢猪周期，通过规模效益获得成本优势。
在养猪方面，2020年以来，天邦股份在江苏、安徽、广西等多地扩建产能，不断完成全国布局，全部达产后预计可形成5.48万头母猪产能，年出栏约137万头生猪的生产能力。
农业行业观察透视发现，种猪是天邦股份的核心竞争力，其中还包括育种技术优势、育种数据优势，以及当前种猪的性能优势等方面。近些年，种猪育种也是天邦股份差异化战略之一，助力天邦股份股价节节攀高。
数据显示，2020年，天邦股份采取了仔猪、种猪、肥猪多品种组合的销售策略，全年实现生猪出栏量307.78万头，同比提升了26.17%，其中种猪出栏量32.91万头，同比提升了515%，仔猪出栏量168.7万头，同比提升了443%。
天邦股份董事长邓成告诉记者，天邦公司的战略之一是成为全球最大的种猪销售公司，2020年的种猪主要客户为中国前10名的集团型企业。未来的种猪销售客户为小型规模养殖户及家庭农户，这需要从商机、订单转化、交付、售后等环节打造一个长期盈利“永动机”。
种猪对养猪企业，乃至中国养猪行业来说：至关重要。
新希望集团董事长刘永好表示，中国种猪像芯片一样严重依靠进口，这种格局必须要改变，必须自己解决“猪芯片”。
2021年，猪市下行，天邦股份能否依靠种猪育种再次迎来业绩飘红呢，我们拭目以待吧。
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