2017年 中国房地产市场注定是不平凡的一年 随着中国经济进入新常态 国内不动产行业亦是迈入了下半场 2018年来临之际 《中国房地产金融》将对行业的进行追踪报道 这里每一位被采访对象 都有着深刻的行业洞察 决策敏锐果断 接下来 将一一放送，敬请期待
图： 许亚峰 稳盛投资总裁
一直以来，体量庞大的商业存量资产都是传统房企的“鸡肋”。尤其在融资渠道进一步收窄以及融资成本继续上升的当下，如何避免存量资产占用大量资金、提升现金流的周转率成为房企亟待解决的问题，这就体现了资产证券化的重要性，而ABS以及REITs是资产证券化的重要手段，被不少企业寄予厚望。
稳盛投资是上市房企金地集团（600383.SH）旗下全资子公司，是金地集团一体两翼战略的重要组成部分，自2006年开启国内房地产金融业务的探索，至今已成为面向市场众多开发商及投资者提供房地产基金服务的金融服务商。
稳盛投资目前在北京、上海、深圳及武汉均设有办公机构，拥有50余名资深专业人士。凭借金地集团的平台优势，通过在募、投、管、退方面的成熟积累，稳盛投资在努力搭架一个中小开发商与一线品牌开发商多层次合作的资本平台。
我们认为，创新的房地产资产证券化金融产品，尤其是REITs的进一步落地将非常适合国内的投资环境发展现状。过去投资通道闭塞，导致很多人需要靠买房子才能实现投资理财的需求。如果将他们适当引导至REITs产品中，将有利于建立和规范稳健的投资渠道，同时对于城市的更新改造、发展新型办公及消费升级，都将产生重要意义。资产证券化等创新金融产品对资产投资选择和运营管理等方面也有更加严格的要求，规范的资本市场金融产品可以在更大的程度上规范房地产项目的健康良性发展。
今年市场的压力对很多企业来说都不小，例如资金量一直在收紧、融资成本升高、一、二线土地供应量缩减和地价竞争激烈、不同城市的去库存压力形成分化等；明显感觉到在一线和部分重点二线市场，大部分房企在存量项目的并购有比以往都更加积极的现象，而且今年有很多存量项目的收购方就是房企。
同时，房地产行业更加注重资产管理、城市更新能力、综合资本运作能力、跨界创新能力等。就在今年5月，稳盛投资与金地商置和嘉实资本合作，参与了上海“八号桥”项目投资并在该项目的金融创新方面扮演重要角色，顺利取得“嘉实金地八号桥资产支持证券”上交所核发的无异议函并成功发行.
八号桥资产证券化项目属于国内首单文化创意园区ABS业务，而且属于轻资产创新业务，对于未来房地产市场城市更新“轻资产”类项目的金融化创新有比较强的影响力和推动作用。该项目由稳盛投资担任总交易顾问，嘉实资本担任计划管理人。
城市更新将会成为中国一线和重点二线城市房地产市场的重要方向，而资产证券化以及其他创新金融模式将会助力城市更新以及持有型房地产市场良性发展。稳盛投资将继续保持在房地产金融创新和城市更新类项目投资运营方面的投入，助力中国房地产金融的健康发展，为投资者创造更优质的回报。
对于房地产调控，从去年至今，房地产市场各主要指标呈现“前高后平”走势。虽然商品房销售面积及金额累计同比增长逐月下滑，随调控政策不断加码效果的显现。三四线城市销售增长速度亦显著放缓，销售、投资、新开工和土地购置等各项指标的同比增速开始回落，本轮房地产调控的多种政策正在逐步体现效果。
展望2017年下半年，整体房地产市场将在各城市差异化的调控政策下平缓发展。在强调坚持住房居住属性背景下，一线及热点二线城市调控政策将继续保持紧缩态势，限购限贷力度及各项监管措施难以出现大的松动。2017年初以来开启的“限售”模式有城市范围进一步扩大的可能，着力一直过热的投资投机需求。而“去库存”仍将是三四线城市的主旋律。
总体而言，预计未来出台进一步收紧政策的城市数量将逐步减少，政策密集度也将有一个阶段性的下降。整体市场渐归理性，局部地区收紧政策进入小修小补阶段。同时，在各类调控政策持续及资金全面偏紧背景下，预计部分城市的土地价格将会出现一些更为合理的调整，从而导致更多理性投资机会的出现。
应对快速变化的行业及市场环境，稳盛投资将在原有优势业务的基础上，继续深入推广“投资+代建”、股权投资、资产并购、资产证券化等创新型业务，并将持有型物业收购与资产证券化等创新金融产品业务进行有效结合，打造从投资到创新型金融产品的闭环。稳盛将基于对市场周期及城市差异的准确把握，依托稳盛的优质渠道和风险控制优势，在市场上发掘和锁定更多优质项目及投资机会，争取为投资者创造更好的回报。
稳盛投资2008年与瑞银发起中国第一支标准化房地产美元基金后，迄今累计管理1支美元基金和数十支人民币基金。截至2016年末，累计投资及管理规模折合人民币逾300亿元。
未来，稳盛投资将充分发挥链接金地集团平台、机构投资者及中小开发商的资本纽带作用；与机构投资者紧密合作，在金融创新与资产收购、基金募集领域相互配合；与中小开发商联合开发，提高资金配置效率，实现优势互补，协同共赢。
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来源：中国房地产金融
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