文科出身，偏偏又喜欢炒股，很多问题想不清楚，就来鞠躬请教大家。
周期股的低pe陷阱经常在别的帖子中看到说到某只个股时，会有人提到，但也没有细讲。而我自己现在就对这个问题比较疑惑，或者说，我看不明白下面的这两只票现在算不算正是这种低pe陷阱。
手里持有万华和海螺水泥，最近都是高位吃屎。但看看这两只票的基本资料，都是pe个位数，净利润增长，都在各自行业的景气周期。
先说万华吧，我拉过万华十年左右的财务报表，非细看，就是取了一些数据做比较，excel表做的太丑，实在不好意思贴上来，就大概说说吧。周期性还是比较明显，市值最高的时候算是戴维斯双击吧，当时股价达到八十多，公司收益不错，大行情来了就飞了。现在的市值是十年中的第二高（股本变化不大，做忽略处理），但现在的价格在高点，pe和大环境缺都处于低点。万华的主要产品是mdi, 这个产品被巴斯夫、陶氏、万华几个大公司就把全球市场垄断了，算是有护城河吧。我查了一下这几个有竞争关系的化学巨头的股价，一个pe是14左右，一个7。这样看来，万华现在的估值确实不算高。如果按pe陷阱的说法，万华如果明年的增长降低，那么pe就高了。可现在市场是最糟糕的时候，明年若稍微回暖一点，会不会能容忍稍微高一点的pe，那股价是不是能得到支撑。
还有一个海螺水泥，这只票我没看过往的财报，只看了最近的，然后看了一下水泥行业最近的分析。其实水泥行业本身是产能过剩，是国家限产、错峰生产的的行政手段让这个行业幸存下来的企业近一两年的收益都不错，高规格水泥价格屡创新高。对水泥需求最大的是房地产和基建，房地产我是看不明白的，基建跟经济挂钩，现在不算太好。对于海螺这个国内水泥行业的一把手，我想不清楚他究竟会受益于国家环保方面的政策用它的规模继续吞噬小厂家的市场，还是会受下游行业的出现拐点，把pe升起来。
这两只票我现在很犹豫要不要加仓（目前都还有浮赢）。我个人还是倾向于看好这两家公司的，且大环境不好如此低的pe。怕的就是我并不算了解这两个行业，并不能预测今后一两年的大概收益状况，会不会掉进低pe陷阱。
又或者，我对低pe陷阱的理解本身就有问题。以上的考虑也不对。
Jupiter
低PE陷阱通常是指那种经营状况每况愈下的企业，虽然PE低，但是股价会随着公司状况恶化不断下跌。
万华、海螺是行业中的优质企业，不属于这种低PE陷阱。它们的问题是行业的周期性波动。即使PE很低，业绩随着周期下降了，股价也一样下跌。因此周期股不能简单看PE，更不能看当年盈利计算的PE。
周期股的投资，不外乎两种思路。一是密切追踪行业周期变化，这需要专业能力、时间、资料等，很困难。另外，行业的周期与整体的宏观经济周期也会有错位。认为目前是市场最糟糕的时候，这是把股市波动当作行业周期的错觉了。
第二种思路就是以长周期投资穿越行业周期，选取行业中的翘楚，相信它们会比其他同行公司更强。万华无疑是这样的公司。但是这样的投资也要求要在合理估值以下买入。这时的合理估值，应该以包含至少一个行业周期的数据进行适当的平均来进行估值，而不是看当前一两年。
米糕不是米糕
说一点自己的看法，不一定对。
1. 低PE 不等于 低估，这是两个完全不同咯的概念 ；
2. “万华”和“海螺”都是本行业的最优秀的，如果是低PE，要么是股价P相对低了，要么是盈利E相对高了。现在看E相对更高的可能性大一些，那么是否说明企业的经营处于高景气状态，向上空间反倒是要谨慎了；
3. 由上推理，如果企业是周期性的，那么应该是PE高位时买入，此时，往往股价是低的，PB是低的，随着经营的改善，PE是逐步走低的；
4. 再进一步推，低估，有两类，一类是对成长的低估，这一类机会，可能更难捕捉，或是确定，还有一类，是对资产，特别是硬资产的低估，当下，这一类会越来越多。主要看PB；
5. 二级市场，除了企业本身，交易者的情绪，也给我们带来机会或者风险。大牛们，是买入了确定性的好企业，不但分享了经营增长的红利，更获得了市场认知和情绪逐步强化，后继参与者不断入场，推高价格的带来交易性红利；
6. 股市二级市场，只是资产配置轮动的一个象限；
请给我加油
通常来说低PE陷阱是由于产品高价不可持续的利润造成的，同是叠加高PB，万华就是这个特征，所以不敢买。
重低音
都是屁股决定脑袋。
股价上涨的时候，各种好。
股价下跌的时候，各种糟。
周期股，pe低的时候刚好就是行业最景气的高点。
王宏远2006年炒作中信证券时，说过一段话：“现在5块钱倒给我的基金经理们，10块钱会后悔，20块会买回去的，40块会拼命抢回去的。我是100倍市盈率买，10倍市盈率卖给他们……”
hmhou_2002
周期股要看PB，一定要看PE的话，也要用过去7到10年的平均利润和平均PE来对比。
ylshxajh
怕的就是我并不算了解这两个行业，并不能预测今后一两年的大概收益状况
这才是致命的地方，随着学到的东西越来越多，我越来越觉得我之前做过的那些认为很有把握的股票，其实我并不真的了解他们，现在反而不敢像原来那样给出肯定的结论了，之前赚了可能只是因为运气好。
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