不偏科的尖子生融创

如果地产是一个班，那么近期各家年报，就如同考试的试卷一样等待我们的审阅。学霸与学渣PK的时间到了！（头图有没有感觉到“朕已阅”？）

来源：地产八卦女

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上周五，融创发布了其2019年期末成绩单。

说实话，我对年报的解读并不很专业，但是，我大致知道，对于房地产企业而言，真正的优秀，必定是系统性的优秀：

营收体现了企业当下的规模；

利润反映了企业赚钱的能力；

负债表明了企业风险的大小；

土储决定了企业未来的营收；

产品标示了企业创新的动力；

显然，营收、利润、负债、土储、产品这“五维”，每一个维度都很重要，类似于高考中的必考科目。

因此，这五个维度全部优秀，不偏科，才称得上是地产“尖子生”，才称得上是系统性的优秀。

那么，融创究竟符不符合这一标准呢？

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从营收看，融创2019年合同销售金额约5562.1亿元，同比增长20.7%；不含合营公司、联营公司的总营收为1693.2亿元，同比增长35.7%；

这个数字，在全国房企销售排名全国第四，同时，与第三名恒大的差距进一步缩小。

说实话，在城市化率突破70%、房地产管控对融创所涉及的高端物业的影响比其他房企影响更大的情况下，融创能顶破重重压力，稳居四强，并且该销售增速在龙头四强中位居第一，从2017年至2019年，每年跨过一个整数关口，分别为3620亿元、4608亿元和5562亿元，复合增长率达到24%......这就已经是了不起的成绩；

▲融创近三年销售额（数据来源：中国网地产）

特别值得一提的是，融创在43个城市的销售金额排名进入当地市场前十，较2018年增加6个城市，其中，3个城市销售金额超300亿元，17个城市销售金额超100亿元。

这意味着，融创已经对43个城市完成了深度控盘。在这些城市里，融创的影响力举足轻重。

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企业的使命是赚钱。对于融创而言，营收规模有了，利润指标也至关重要。

年报显示，2019年，在营收大幅增长的前提下，融创毛利达414.1亿元，同比增长约33%；归母净利润创历史新高达260.3亿元，同比大增57.1%。

▲利润增长，融创每股收益也在逐年增加。（数据来源：中国网地产）

值得一提的是，2019年，融创连同合营公司及联营公司的总收入（不含乐视、金科）为2936.9亿，其中本公司拥有人在物业开发的应占收入为2168.9亿，盈利能力很好。

同时，有备无患，老孙在业绩发布会上表示，融创不再强调规模的扩大，更加追求有利润的增长。

▲融创中国董事会主席孙宏斌在业绩会上表示，融创已经具备一定规模，销售额的增加是必然但不是重点，现在利润才是第一位的，以稳健、以安全、以均衡为重点，不断提高综合竞争力，最终来实现利润的提高，未来融创是这个管理逻辑。

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刚才说了融创的营收和利润，接下来，让我们聊聊土储和负债。

从财报看，截止目前，融创的土储货值高达3.07万亿，光是在2019年，融创就凭借良好的周期把握能力、收并购市场的优势品牌口碑以及众多优质合作伙伴的深度合作，获取了货值约1.34万亿元的高质量土储，其中货值超过78%的土储位于一二线城市。同时，平均土地成本仅4306元/平方米。

而星子注意到，2019年，融创年销售均价为1.45万每平，这也意味着融创的土储收益水平，将近1万元1平米！

▲融创近三年土储数量（数据来源：中国网地产）