回顾近期市场,美国11月FOMC宣布暂缓加息、10月非农就业数据不及预期,10月CPI数据涨幅创近两年新低,市场对美联储加息周期结束充满期待,全球投资者博弈情绪高涨,主要指数普遍拉升。
美债利率下行有利于全球科技成长企业投融资环境改善,创新药板块近期表现持续强势,聚焦创新药的恒生医药ETF(159892)自低位拉升近20%,近1月在全市场ETF中涨幅排名靠前。近10日,康龙化成涨超15%,再鼎医药、泰格医药等CXO企业涨幅近10%,药明生物今日盘中一度涨超6%。
华泰证券表示,投融资往往是医药等新兴产业景气度的先行指标。利率下行改善一级市场资金成本和流动性,投融资事件数量增加、估值提升,若此时产业逻辑也出现积极变化,则周期上行的概率较大,也会带动二级市场相对估值抬升,如全球医药投融资额同比是A股CXO相对估值的同步指标。
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