前言：
欲望让我们起航，但只有专注、规划和学习才能到达成功的彼岸。
▕ ◎ 骑牛小组 | 牛仔
盘面无太多可以赘述，前两天的文章说过，年底机构排名之争，所以机构抱团强者恒强，包括白酒，光伏，新能源车皆如此。
而短线游资效仿机构，在妖股开展抱团。
我在月初就给大家科普了历年年底出妖股的逻辑，在月中我又再次给出了筛选妖股的条件：（文章链接：这个月终于回本了~！）
而在悦心之后，低位低价走出来的就是豫能控股，如果你看懂了我的逻辑，这个股无论如何都能抓住。如果你不做短线，也没关系，我在上周二的文章中，分享了我2021年看好的第一个赛道方向——锂矿。其中明牌持仓的雅化集团，又新高了。这个方向从我最早开始力推，近一个多月，拿到现在都是30%以上的利润。你们自行根据需求，不管是做中线还是短线，选择性的读我的文章即可。不过未来基本会以中线为主，更加强调赛道与逻辑的双管齐下。在日本，美国，烟草占全国税收的2%以上，而在我国烟草税更是占据了全国8%的税收。根据中烟总公司2019年的信息披露来看，2019年中国烟草行业利税总额12056亿元，上缴财政总额11770亿元，占全国税收收入的7.4%。12056亿元利税是什么概念？举个例子，大家都知道银行赚钱，可你知道2019年工农中建四大行加起来利润总额9784亿，还抵不过一个中烟公司！烟草行业有多暴利可想而知！所以虽然烟草有害健康，但是作为政府财政收入的主要来源，取缔的可能性非常小。而烟草之所以是一门好生意，最关键的点就在于“成瘾性”。“嗜酒如命，抽烟成瘾”——我可以不喝酒，但是我不能不抽烟。烟草内含有的尼古丁，是成瘾性物质。尼古丁进入身体后，会刺激体内多巴胺的释放。而长期吸烟后，多巴胺的分泌，会对尼古丁形成依赖性。（多巴胺属于一种神经递质，简单来说，就是让你感觉到“爽”的因子。有的人吃甜品爽，有的人赚钱爽，有的人性爱爽，这些都是多巴胺在作祟）。1.因为无论从国内外看，传统香烟的生意已经被巨头垄断，海外以菲莫国际，日本烟草，英美烟草，帝国烟草垄断了全球海外65%的市场份额。而电子烟作为新型香烟，从全球烟草巨大的蛋糕下面瓜分一小块，也是巨大的市场，产业链会有无数的企业从0到1，发生质变。传统香烟里释放出的一种有害物质“焦油”，而新型电子烟基本上没有焦油的释放。电子烟除了戒烟属性之外还有，也是一部分年轻人追求时尚生活和彰显个性的道具，逐渐成为一种新的感官体验。而且电子烟烟油口味多样，西瓜味的、冰红茶味的以及传统香烟味道的都有。电子雾化烟是将含有尼古丁的烟油雾化供消费者吸食，而加热不燃烧电子烟（HNB）则是利用外部热源加热烟草而不是点燃烟草以产生烟草风味气体。电子雾化烟由烟杆和烟弹组成，烟杆包括了电池、集成控制电路等，烟弹包括了雾化器 和烟油，利用加热烟液的方法代替了卷烟的燃烧烟草过程，不易产生二手烟污染，使用场所更广。国内电子雾化烟产业链完备，生产中涉及的技术主要为雾化器技术、烟油技术、微电子技术和成品组装工艺技术，除烟油技术外，国内企业技术成熟。不同于雾化烟油的电子雾化烟，加热固体烟草的 HNB 能够最大程度保持烟草风味，同时 也有利于专卖监管。HNB 烟弹由于是烟草制品，其在国内的生产和销售由中烟进行管理，目前在国内还没有正在销售的产品。近几年，四川中烟、云南中烟等中烟公司相继在国外市场 推出 HNB 产品，功夫-宽窄（四川中烟）、MC（云南中烟）、COO（湖北中烟）和 MU+（广东中 烟）在海外，尤其是东南亚地区拥有一定市场。而整个电子烟产业链：包括上游供应商，中游设计制造商以及下游销售商。上游原料供应商一般包括电池供应商（电池、电芯，控制电路），雾化器供应商（塑料、 玻璃、五金，发热电阻）以及烟油供应商；中游设计制造商则可划分为专业的电子烟制造企业和国际烟草公司的制造部门；下游销售商则主要负责将生产完成的电子烟产品通过经销商 与代理商输送至零售商（便利店、KTV、酒吧，超市等场所），最终至消费者。上游：产业链主要包括芯片电池、棉丝等配件生产企业和烟油、雾化器/加热器、塑料 五金等其他原材料供应商。其中雾化器/加热器以及芯片设计因其高科技含量成为核心要点， 烟油发展相对独立自成体系。具体来看，雾化器/加热器成衡量电子烟质量的关键部件，科技支撑下形成较高技术壁 垒增厚盈利空间。芯片由大企业自主研发，中小企业寻求专业芯片厂商帮助，目前 EVOLV、 亿海电子、VOCHIP、讯和通等为提供芯片设计解决方案的代表企业。电池供应方面，国际锂电池供应形成日韩中三足鼎立的局面，行业发展成熟，其中国内电子烟锂电池供应商丰江电池、亿纬锂能规模较大，但因缺乏相关完善标准，锂离子电池生产工艺仍待统一。配件供应方面，塑料、五金等其他原材料具有强大宗商品属性，只需初步加工，价格易受金融市场影响，议价空间较小。发热棉、导热丝等配件供应企业一般非专门为电子烟生产，行业集中度较低。烟油产业链发展相对独立，精细化化工行业集中度不高。中游：主要为制造商和品牌商，电子雾化烟制造企业集中于中国，占据 90%的市场份额， 数量众多竞争激烈。品牌商方面，菲莫国际、英美烟草、日本烟草和帝国品牌四大跨国烟草企业均将新型烟草作为重点发力的新兴产品，纷纷通过自主投资或收购等方式推出自有新型 烟草品牌。HNB烟弹技术壁垒较高，其制造由传统烟草企业控制，烟具制造采用 OEM/ODM 模 式。烟具代工方面，较高技术壁垒使得深度绑定烟草企业、提高技术研发实力成烟具制造企业核心竞争点。下游：产业链下游主要分为线上渠道与线下渠道，其中线下渠道包括代理商、经销商、 零售商与直营店，具体可细分体验馆、线下俱乐部、专业电子烟门店等;线上渠道主要包括电子烟企业自有平台、线上电商平台等。目前终端销售环节在电子烟价值链中占比达 72%， 其中经销商环节占比 24%，终端零售商环节占比 48%。亿纬锂能：持有电子烟巨头思摩尔国际（港股上市）33.11%的股权，公司可生产电子烟用锂离子电芯。（思摩尔上市以来股价已经上涨1倍多，有港股通权限的可以直接购买思摩尔）鹏辉能源：有麦克韦尔等数十家客户，20年上半年大量出货。欣旺达：公司目前消费类电芯包含小电芯，有用于电子烟产品上。公司智能硬件事业部也有代工电子烟的业务。敏芯股份：新一代电子烟MEMS替代咪头，独家供应。芯海科技：为国内首家推出电子烟专用专用MCU的芯片原厂，其产品已经被电子烟的大中型板卡厂和品牌批量使用。盈趣科技：公司为电子烟巨头IQOS电子烟精密塑胶部件（电子烟部件），在电子烟客户供应体系中的占比稳定，公司表示目前新、老产品的零部件都有生产出货。顺络电子：子公司信柏结构陶瓷公司的精密陶瓷类产品包括电子烟配件。集友股份：专注加热不燃烧产品，与中烟合作持续推进，在HNB领域布局领先，薄片技术具有卡位优势。爱普股份：国内香料香精行业龙头，公司有生产销售烟草用香精。科瑞技术：电子烟领域的客户为JuuILabs，为其提供电子烟烟弹组装设备，主要用于出口。思摩尔国际：港股上市，全球最大雾化设备生产商，为国际领先的电子雾化设备代工企业之一。劲嘉股份：国内卷烟包装领域领军企业，与国外知名厂商共同研发新型电子烟产品，携手云南中烟、小米生态链卡位新型烟草主渠道。赢合科技：子公司斯科尔科技业务涵盖代工和和自主品牌的电子烟，主要销往海外。长盈精密：子公司阿尔法电子烟工厂已建设完毕并投产，从事电子烟零部件生产和电子烟成本组装业务，已经成功导入了JUUL、悦客、中烟等国际巨头。环旭电子：公告逾30亿收购法国飞旭电子暂未获通过，飞旭苏州是中国最大的JUUL电子烟制造商，出口份额占后者全球出口总份额的35.8%。麦格米特：电子烟处于初期拓展阶段，发展自由品牌为主，主要是加热不燃烧和雾化烟油两个品类。陕西金叶：陕西烟草和陕西中烟持有公司8.89%的股份，公司是做传统香烟的烟标和烟用丝束的。这里方向其实很简单，投资雾化电子烟，看直接港股买思摩尔，或者细分的芯海科技，敏芯股份；如果是HNB就看华宝，集友。这两个方向也各有好处，雾化目前市场占有率较高，增速较快；但是HNB国内是中烟主导，关口是国家在把持，条件成熟后可能会全面放开，有政策驱动。
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